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近期大盤呈現兩大特點：小盤股的集體走高與藍籌股的弱勢整理。筆者認為，小盤股走強有以下幾個原因：第一，小盤股在前兩年跌幅巨大，幾乎到了被邊緣化的地步，在這一過程中不管質地好壞，均泥沙俱下。這其中當然包含了相當一部分質地優良、含金量較高的個股，同時還包括一些主力深陷其中，未全身而退的品種。
第二，隨著今年市場的全面轉強，新老資金對這一超跌板塊進行了全面而又深入的
挖掘。由于大盤藍籌股早已有重兵駐扎且歷史漲幅巨大，想要吸引新的增量資金進場非常困難，那么，新入市的資金包括券商資金、私募基金等，大舉介入處于歷史底部區域且遠離平均成本區的個股做反彈，也就順理成章。第三，基金年報顯示，有相當部分基金經理對去年整體漲幅較大的藍籌股板塊今年能否“梅開二度”產生了分歧，并對一些小行業的龍頭個股以及部分中小盤次新股產生了濃厚的興趣，那么近期該板塊的放量走強不排除有基金調倉的結果。第四，近期深圳即將推出中小企業板的消息，吸引了大量的投機資金對這一板塊進行提前炒作。
與此相呼應的是，以寶鋼為首的鋼鐵板塊、以中石化為首的石化板塊、以招商銀行(資訊,行情,論壇)為首的金融板塊、以上海汽車(資訊,行情,論壇)為首的汽車板塊均展開了大規模的調整，并與大盤頻創新高形成鮮明對比。藍籌股為什么會出現這樣的走勢？應該說隨著開放式基金的大量發行、企業年金的即將入市以及大規模“陽光資金”對證券市場越來越高的關注，導致在沒有新的大盤藍籌股發行的現階段，該板塊特別是龍頭上市公司將成為市場中的稀缺資源而發生明顯的供求失衡。所以，從中長期來看，該類個股將會呈現不斷震蕩走高的格局，其大趨勢向上毋庸置疑。
此外，一些個股短期的擴容壓力也導致其股價不斷走低，如中國聯通(資訊,行情,論壇)四月初2.59億股法人配售部分的上市，以及長江電力(資訊,行情,論壇)5月初法人配售部分的上市，使持有這兩只個股的基金不敢輕易做多。隨著短期擴容壓力的逐步緩解，我們相信中國聯通、長江電力這兩只龍頭個股將會得到場外資金的重點關注，也將成為大批進入建倉期的開放式基金進行資產配置不可或缺的品種，那么它們的上漲也就指日可待了。
興業證券 王銳
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