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本周三，上證指數(shù)(資訊,行情,論壇)再度創(chuàng)出1783點的近期新高，但全天走勢并不是氣勢如虹的單邊上漲，在摸到高點之后出現(xiàn)回調(diào)，全天收出一根小陰線。從分時走勢圖上，多空的搏殺并不激烈，表現(xiàn)在全天的震蕩幅度僅有12個點。表面上的平靜絲毫不能掩蓋個股行情的活躍，盡管只有三成左右的個股上漲，但兩市共有31只個股的漲幅超過了5%，并出現(xiàn)了14只漲停板個股(含ST股)。個股的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了大盤的同期表現(xiàn)。大盤的溫和走勢同權(quán)重較大的指標(biāo)股表現(xiàn)較差有關(guān)，在近幾個交易日里，中國石化(資訊,行情,論壇)、南方航空(資
訊,行情,論壇)、中國聯(lián)通(資訊,行情,論壇)等指標(biāo)股先后領(lǐng)跌，即使是周三多數(shù)指標(biāo)股止跌，其漲幅也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于個股平均漲幅，從而抵消了小盤股的大面積上漲對指數(shù)的拉動效應(yīng)。
自上周上證指數(shù)四連陽創(chuàng)出6.24行情的新高點之后，大盤開始出現(xiàn)了大幅的震蕩，說明多空分歧加劇，日K線短期組合呈現(xiàn)陰夾陽的躑躅走勢。但成交量并沒有出現(xiàn)萎縮，反而在近3個交易日每天保持200億(滬)以上的大成交量，說明市場心態(tài)并沒有因為大盤的震蕩而觀望，這一點與弱市中的調(diào)整行情截然不同，正是由于各路資金的積極參與，刺激了個股個性化表演。
從資金面分析，資金來源的多樣性決定了個股熱點的多樣性。在目前的牛市中，參與資金不僅是數(shù)量上的增加，而且在來源上更廣。不僅有券商的委托理財資金、證券投資基金、QFII外資機構(gòu)、社保基金，還有企業(yè)年金、保險資金、民間私募基金等等。在政策的扶持下，這些來源的資金增長潛力非常大，以證券投資基金為例，今年以來批準(zhǔn)發(fā)行的開放式基金達到19只，募集資金規(guī)模超過800億元，預(yù)計將有千億以上的資金投入股市。在通貨膨脹的預(yù)期下，10萬個億以上居民儲蓄存款的擠出效應(yīng)，成為基金等資金巨大的蓄水池。同樣，新資金來源企業(yè)年金也不可小視。據(jù)相關(guān)人士透露，2002年我國企業(yè)年金積累資金已達260億元，這還是一個相對保守的數(shù)字。可見，目前的資金面是相當(dāng)寬松的。當(dāng)然，各種來源的資金選擇的投資品種和操作手法差異較大。
一般而言，基金、QFII等陽光資金遵循價值型投資理念，多介入藍籌股，以中長線投資為主；而民間私募資金等游資仍然延續(xù)莊股時代的做莊思路，以短平快為主。這些特點造就了目前市場熱點多樣化的特征，令個股行情眼花繚亂。當(dāng)然，造成大盤溫吞水、個股急吼吼的根本原因還是陽光資金的建倉、中小盤個股的輪番拉升和部分莊股悄悄出貨等市場行為的綜合反映。只有大盤指標(biāo)股開始啟動，指數(shù)才會出現(xiàn)連陽的急漲狀態(tài)。
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