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國(guó)信證券 肖建軍
周三深滬股市繼續(xù)窄幅震蕩，指數(shù)上雖然一漲一跌，但盤面仍然延續(xù)近期的走勢(shì)特征，即藍(lán)籌股陰跌調(diào)整，指數(shù)小幅震蕩，而個(gè)股上攻行情極為火爆，繼續(xù)強(qiáng)化輕指數(shù)、重個(gè)股的操作理念。但是，部分個(gè)股的暴漲似乎與基本面的投資價(jià)值明顯高估甚至相去甚遠(yuǎn)，這種走勢(shì)算不算瘋狂呢？
就表面來(lái)看，近期兩市大盤似乎延續(xù)著溫和震蕩盤升的慢牛格局，從指數(shù)每日狹小的震蕩空間和漲跌之間的緩慢變化來(lái)看，大盤走勢(shì)完全是風(fēng)平浪靜的。但考慮到藍(lán)籌股的持續(xù)調(diào)整及其在指數(shù)中所占的權(quán)重，不難推算出，大盤的溫和上漲是在藍(lán)籌股以外的個(gè)股非常強(qiáng)勁的上攻行情換來(lái)的，這也反映了場(chǎng)內(nèi)資金和新入市資金完全流入核心資產(chǎn)以外的板塊和個(gè)股，釋放出巨大的做多能量。
走勢(shì)的不平靜還可以從部分個(gè)股的持續(xù)飚升上反映出來(lái)。從大盤進(jìn)入震蕩慢牛走勢(shì)的2月20日至今的個(gè)股漲跌幅可以看出，這一階段不少個(gè)股持續(xù)加速上行，漲幅最大的方大(資訊,行情,論壇)A、中科英華(資訊,行情,論壇)漲幅達(dá)到50%，大約100只股票繼續(xù)上漲了20%以上。
如果有較強(qiáng)的基本面支持，股價(jià)上漲完全正常，但部分個(gè)股的上漲幾乎完全脫離基本面，投機(jī)炒作的特征非常明顯。就以本輪行情的龍頭股之一的士蘭微(資訊,行情,論壇)來(lái)說(shuō)，電子元器件行業(yè)的景氣看好以及作為細(xì)分行業(yè)的龍頭，業(yè)績(jī)有大幅增長(zhǎng)的潛力，但該股的走強(qiáng)畢竟屬于價(jià)值發(fā)現(xiàn)，達(dá)到47元的高價(jià)不能說(shuō)沒有脫離基本面。士蘭微還有可看好的充分理由，而相當(dāng)一部分個(gè)股驚人的漲幅背后卻找不出足夠的支持股價(jià)上漲的理由。對(duì)于科技股、重組股以及中小盤股等等的股價(jià)飚升，或許勉強(qiáng)可以用成長(zhǎng)性投資進(jìn)行解釋，但落實(shí)到投資者該如何操作這種解釋就很蒼白無(wú)力了。
我們認(rèn)為，大盤的調(diào)整壓力可能因?yàn)閮煞矫娴脑蜻M(jìn)一步加大，一是大幅和多數(shù)個(gè)股累計(jì)了更多的漲幅和獲利盤，本輪行情運(yùn)行至今已經(jīng)接近5個(gè)月，大盤幾乎上漲了500點(diǎn)。二是1800點(diǎn)較強(qiáng)的壓力。因此對(duì)于近期的慢牛格局和個(gè)股的瘋狂上漲，我們認(rèn)為投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎操作。固然可以持有一些短線正在爆發(fā)的個(gè)股充分把握其獲利機(jī)會(huì)，但追高謹(jǐn)慎。
操作上，短線應(yīng)注意追高的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)減少操作頻率，可把握的機(jī)會(huì)應(yīng)該是有充分理由證明比價(jià)偏低或漲幅滯后的個(gè)股，否則應(yīng)謹(jǐn)慎觀望。
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