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渤海投資研究所
近日，滬深股指的連創新高鼓舞著投資者的士氣，溫和放大的成交量昭示著外圍資金的陸續涌入。雖然大型指標股仍處于整理狀態中，但二線藍籌、次新股、科技股、含權股等板塊輪動，足以帶動大盤碎步上行。雖然身處牛市的良好氛圍中，但只有前瞻性的預測到新資金的流向才能獲得投資的成功。近期，我們立足基本面為投資者成功的推薦了房地產、
化纖等具有中線上漲潛力的板塊。今日，我們再次本著這樣的原則提醒投資者關注具有高速成長潛力的航空類個股。
聚焦一、行業強勁復蘇帶動業績增長
幾年來，隨著中國經濟及居民消費的增長和對外經貿的發展,我國民航客運、貨運始終保持著持10%以上的增長。雖然非典疫情對我國航空業產生一定損害，但隨著時間的流逝這種損害經經逐步消退。非典后，中國航空運輸業迅速擺脫了低谷，出現快速的報復性的快速增長。如果不考慮2003年SARS疫情對航空公司業績的影響，航空運輸板塊目前的市盈率僅30倍左右，但考慮其持續增長的潛力，航空運輸業仍具有很高的投資價值。而且，春節黃金周期間航運市場的火爆大家有目共睹，各航空公司進賬頗豐，這筆利潤將主要體現在今年第一季度。
聚焦二、良好發展前景引來機構重倉
航空吞吐量增長率通常為國民經濟增長率的2倍，航空業是運輸行業中的朝陽產業。而且我國航空運輸占交通運輸總量的比重還不到1%,遠低于發達國家的水平，航空運量在國家綜合運輸體系中所占比重必將有較大提高。誘人的發展前景吸引著眾多機構投資者的目光。在非典肆虐的那段日子里，眾多投資基金已經趁著利空大肆吸籌。QFII大門開啟后，航空板塊因其透明的基本面，良好的成長性，穩定的現金流和較高的分紅能力，引來了QFII第一單。我們相信，在基金、QFII等投資機構成熟投資理念的引導下，航空板塊必將成為市場的一個重要投資方向，出現中長線的漲升行情。
聚焦三、升值預期與并購為股價插上翅膀
政部長金人慶上周表示：中國正在考慮采取更為靈活的匯率政策。從他的談話中我們已經隱約嗅到了人民幣升值的氣息。在人民幣升值的預期下，航空板塊存在巨大的升值空間。從國外的經驗來看，本幣一旦升值，國外熱錢將從匯率變動中獲得極高的收益，實物資產的需求急劇增加，價格出現暴漲。而那些擁有巨大固定資產的行業的上市公司股票也將受到短期資金的重點攻擊。
航空運輸業是標準性的全球化產業,規模越大,效益越顯著。在航空業的國有資本亟待整合的大背景下，航空業個股新的投資機會凸現。由于中國潛在的龐大市場無疑將吸引眾多的國際巨頭。而且航空類個股不少均有著外資股的股本結構，比如說海南航空則是A、B股公司，東方航空是A、H股公司，上海航空是A股公司，南方航空是A、H股公司，由此可見，航空類個股在外資購并題材上有著較為獨特的優勢。
從近期航空板塊的盤口分析，東方航空、海南航空、上海航空等均有建倉跡象。但在個股的選擇上，我們更加傾向于具有行業龍頭、區域壟斷、外資入主等多重概念的東方航空(600115)。東航是我國最大的三家航空公司之一，也是服務于上海這一我國最大的經濟、貿易、金融中心的首要航空公司。《中國經營報》企業競爭力基礎數據監測結果指出，東方航空競爭力指數高達1.7871，位列交通運輸類上市公司之首。在四家已上市的航空公司中，東方航空的業績遠高于南方航空、海南航空，但股價卻有著15%以上的差距，剛剛5元多的股價根本無法代表其潛在的投資價值，后市有望產生強勁的報復反彈行情。
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