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　　周二大盤維持溫和整理，從開盤后一小時的情況來看，基本維持在5日均線上方窄幅震蕩，從目前的市場成交量和外圍資金來看，量能較為充沛，因此在資金面的推動下導致了市場個股的輪動，我們看到這其中市場主要板塊藍籌股出現了調整演化，部分為基金減持的同時一些二線藍籌股如青島啤酒(資訊,行情,論壇)、晨鳴紙業(資訊,行情,論壇)等，卻在不

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知不覺中連創新高，市場因這部分績優藍籌股的回升，股指維持了平穩的格局，預計后市大盤短線股指以震蕩為主，中線繼續盤上。

　　大盤之所以會在疑惑中步步前進，市場預期起到關鍵作用，資金進場欲望正在因此而逐漸增強。的確，我們中線看好后市的理由相當充分：

　　一、2004年的新增入市資金量相當多，將推動國內股市長期上漲。

　　1、據統計，從2004年初開始到目前為止，已經有銀華保本、海富通收益增長和中信經典配置等五只可投資于股市的開放式基金完成了銷售，總額達386億元。同時，目前還有銀河銀泰、巨田基礎行業等11只開放式基金正在熱銷，如果按每只基金募集50億資金進行保守估算，估計這些基金銷售完畢時將募集500多億元，加上已經完成銷售的386億元，就是900億資金規模。2004年僅一個季度的基金發行量就已經遠遠高于2003年全年的新增基金量。可見，“國務院九點意見”中提出的“繼續大力發展證券投資基金”已經被堅決地貫徹到底了。未來幾個月內，估計這900多億的新基金可以動用超過500億的資金投入股市。

　　2、此外，3月26日全國社保基金理事會理事長項懷誠說，社保基金2004年的股票投資比例將由去年的5.1%提高到25%(可上下浮動5%)。據測算可投資于股市的資金在265億至398億之間。截至2003年12月31日，全國社保基金總資產達1325.01億元，股票投資總量為67.36億元，占總資產的5.1%。項懷誠說，在商定2004年社保基金投資計劃時，最基本的方針就是“安全至上，控制風險，拓寬渠道，提高收益”。股票投資，目前比例較低，根據資本市場情況，選擇合適的時機，適當加大力度，符合社保基金做大做強的要求。

　　3、國家信息中心發展研究部副主任徐宏源年初曾經預測，認為2004年新增入市資金有望超過1700億。按照目前基金的擴張速度，再加上保險基金、券商通過發行債券、集合理財等渠道募集的資金，以及QFII新增資金和大量重新入市的私募基金，1700億有可能還成了保守估計。

　　由于新增入市資金中大多是基金、保險基金、QFII資金等注重投資價值理念的資金，因此在這些資金入市推動下的市場主流品種，仍然會是以大盤藍籌股為首的核心資產股票。

　　二、國家的政策導向明確，支持國內股市長期向好。

　　年初出臺的《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》明確指出了未來幾年中國證券市場發展的方向，它進一步堅定了廣大投資者進入中國證券市場的信心，同時也使我們對國內股市的預期重新向好，并終于使之與我們對中國經濟增長的良好預期相一致。

　　三、上市公司業績大幅提升，為股市上漲提供了堅實的基礎。

　　目前已經有70%的上市公司公布了年報。這些公司的凈利潤比去年同期增長了33%，按照2003年EPS計算的市場平均市盈率只有30倍，比按照2002年EPS計算的40倍平均市盈率大幅下降，因此A股市場總體來講仍有投資價值。特別是那些2004年業績仍然有望大幅增長的核心資產股，股價調整將帶來投資良機。

　　總體上看，基本面情況盡管依然存在著變數，但大方向已經確定。市場從低價炒到高價，從大盤炒到小盤，一個完整的輪回已經清晰，而所以小盤股炒作結束后近期調整的藍籌股可能又將調整結束展開季報行情，這種比價的推動順序是把握市場局部熱點的關鍵所在。

　　技術上分析，原始上升趨勢線——1307與1429點的連線(每天上升5.325點)。周一該線位于1786點，周二該線位于1792點，周三該線位于1797點，周四該線位于1802點，周五該線位于1808點。周一收盤1766點，周二位于1777點，該趨勢線將成為阻力線的可能性將加大，在藍籌股沒有結束調整前重新快速穿越該線的概率不大，但盤面的強勢將在層出不窮的獲利機會面前表現出強勢。

　　從盤面上看，市場的焦點仍集中在小盤股、含權股上面，高送轉題材的炒作目前有所退潮，一些小盤次新股卻大面積活躍，值得注意的是，績優藍籌股中的有色金屬、能源電力等行業個股不斷走好，而鋼鐵、石化等龍頭品種也開始趨于穩定。總體上看，市場將繼續維持整理形態，部分非主流熱點個股仍將有依次活躍的機會。