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渤海投資研究所
近日，滬深股指走勢強勁連創新高。周四，在二線藍籌股、小盤含權股、科技股等的引領下，滬指一舉突破1776敏感點位。雖然以中國聯通(資訊,行情,論壇)為首的指標股持續下挫，但經過連續下跌之后已經顯現出止跌跡象。在股市基本面的持續向好，歷史罕見大牛市雛形初現的情況下，我們立足基本面，為投資者挖掘了房地產、化纖等具有中線上漲潛
力的板塊。今日我們再次本著這樣的原則，建議投資者重點關注具有高速成長潛力的航空類個股。
聚焦一、行業高成長引來機構重倉
航空業是運輸行業中的朝陽產業，近幾年航空旅客運輸的增長速度明顯高于公路、鐵路和水運。據國際航空業的統計，航空吞吐量增長率通常為國民經濟增長率的2倍，同時我國航空運輸占交通運輸總量的比重還不到1%,遠低于發達國家的水平。根據《中國民用航空發展“十五”計劃和十年規劃》,“十五”期間民航增長的目標是：到2005年,旅客運輸量達到1億人,年均增長8%；貨郵運輸量280萬噸,年均增長13%。因此運輸量在國家綜合運輸體系中所占比重將有較大提高。
如此誘人的發展前景怎能不引來機構投資者的目光。在非典肆虐的那段日子里，眾多投資基金已經趁著利空大肆吸籌。QFII大門開啟后，航空板塊因其透明的基本面，良好的成長性，穩定的現金流和較高的分紅能力，引來了QFII第一單。我們相信，在基金、QFII等投資機構成熟投資理念的引導下，航空板塊必將成為市場的一個重要投資方向，出現中長線的漲升行情。
聚焦二、通貨膨脹與人民幣升值推動股價上揚
國家對人民幣升值的態度一直以來都是非常強硬的，但從政部長金人慶上周的談話中我們已經隱約嗅到了人民幣升值的氣息。金人慶在與德國財政部長會談之后舉行的新聞發布會上表示，中國正在考慮采取更為靈活的匯率政策。在人民幣升值的預期下，我們認為航空板塊存在巨大的升值空間。從國外的經驗來看，本幣一旦升值，國外熱錢將從匯率變動中獲得極高的收益，實物資產的需求急劇增加，價格出現暴漲。而那些擁有巨大固定資產的行業的上市公司股票也將受到短期資金的重點攻擊。即便人民幣不升值，由于國內貨幣和信貸規�？焖僭鲩L，固定資產的價格也將持續攀升，投機者依然能有收獲。從近期航空板塊的盤口分析，東方航空(資訊,行情,論壇)、海南航空(資訊,行情,論壇)、上海航空(資訊,行情,論壇)等建倉跡象明顯，新增資金已經開始挖掘是航空板塊的這種潛在的投資收益機會。
聚焦三、外資并購為股價插上翅膀
在航空業的國有資本亟待整合和《外商投資民用航空業規定》出臺的大背景下，航空業個股新的投資機會凸現。在《外商投資民用航空業規定》中，我們看到外商投資范圍和投資比例明顯擴大，明確了外商可以通過購買股票參與投資民用航空業。由于航空運輸業是標準性的全球化產業,規模越大,效益越顯著。中國潛在的龐大市場無疑將吸引眾多的國際巨頭。而且航空類個股不少均有著外資股的股本結構，比如說海南航空則是A、B股公司，東方航空是A、H股公司，上海航空是A股公司，南方航空(資訊,行情,論壇)是A、H股公司，由此可見，航空類個股在外資購并題材上有著較為獨特的優勢。
在個股的選擇上，我們建議投資者重點關注海南航空(600221)。公司的控股股東是一家由美國航空公司和索羅斯旗下的量子工業公司共同持股的國際投資機構，具有純正的外資概念，03年四季度的業績已出現恢復性的快速增長，通過一系列兼并重組，海航實力進一步壯大，被業內人士譽為“中國盈利狀況最好的航空公司”之一。
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