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近期大盤(pán)小幅振蕩，成交量也同比放大。但個(gè)股熱點(diǎn)層出不窮，顯示出目前市場(chǎng)仍具有較大活力。后市大盤(pán)將何去何從？我們從以下方面進(jìn)行分析：
從基本面看，全國(guó)企業(yè)景氣程度延續(xù)了快速發(fā)展的勢(shì)頭，對(duì)上市公司基本面構(gòu)成有力支持。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的報(bào)告顯示，一季度全國(guó)企業(yè)景氣延續(xù)了去年下半年以來(lái)的持續(xù)快速發(fā)展的良好勢(shì)頭，并繼續(xù)保持近年新高。一季度全國(guó)企業(yè)景氣指數(shù)為135.9，與去年第
四季度基本持平，比去年同期提高4.7點(diǎn)。企業(yè)內(nèi)在活力持續(xù)增強(qiáng)，主要分類(lèi)景氣指數(shù)均好于往年同期水平。同時(shí)，一季度工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)景氣指數(shù)為近年同期最好水平，其中，黑色金屬礦采選業(yè)生產(chǎn)景氣指數(shù)為151.7，比去年同期提高57.9點(diǎn)，鐵礦采選業(yè)銷(xiāo)售景氣指數(shù)為182.8，比去年同期提高84點(diǎn)。一季度企業(yè)盈利水平繼續(xù)上升，為近年同期最好水平；企業(yè)庫(kù)存景氣基本穩(wěn)定，其中鐵礦采選業(yè)、銅礦采選業(yè)、水泥制造業(yè)、鋼鐵壓延及加工業(yè)的庫(kù)存景氣指數(shù)均處于近年最好水平。這將為相關(guān)板塊以及大盤(pán)提供基本面支持。
從資金面看，企業(yè)年金即將入市，對(duì)證券市場(chǎng)構(gòu)成利好�！镀髽I(yè)年金試行辦法》將于下月施行。辦法規(guī)定,企業(yè)年金基金可以按照國(guó)家規(guī)定投資運(yùn)營(yíng),其投資運(yùn)營(yíng)收益并入企業(yè)年金基金,按凈收益率計(jì)入企業(yè)年金個(gè)人帳戶(hù)。企業(yè)年金受托人應(yīng)選擇具有資格的商業(yè)銀行或?qū)I(yè)托管機(jī)構(gòu),作為企業(yè)年金基金托管人。這意味著企業(yè)年金基金從下月起可名正言順地入市投資了。辦法稱(chēng),企業(yè)年金基金由企業(yè)繳費(fèi)、職工個(gè)人繳費(fèi)和企業(yè)年金基金投資運(yùn)營(yíng)收益等三項(xiàng)組成。企業(yè)年金基金實(shí)行完全積累,采用個(gè)人帳戶(hù)方式進(jìn)行管理。辦法規(guī)定,建立企業(yè)年金的企業(yè),應(yīng)當(dāng)確定企業(yè)年金受托人,受托管理企業(yè)年金。受托人可以是企業(yè)成立的企業(yè)年金理事會(huì),也可以是符合國(guó)家規(guī)定的法人受托機(jī)構(gòu)。受托人可以委托具有資格的企業(yè)年金帳戶(hù)管理機(jī)構(gòu)作為帳戶(hù)管理人,負(fù)責(zé)管理企業(yè)年金帳戶(hù)；可以委托具有資格的投資運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)作為投資管理人,負(fù)責(zé)企業(yè)年金基金的投資運(yùn)營(yíng)。受托人與帳戶(hù)管理人、投資管理人和托管人確定委托關(guān)系,應(yīng)當(dāng)簽訂書(shū)面合同。企業(yè)年金入市將為證券市場(chǎng)增添新的動(dòng)力。
從技術(shù)面看，年報(bào)期間，一批次新股良好的業(yè)績(jī)以及推出高送轉(zhuǎn)股與高派現(xiàn)率等分紅方案的次新股的出現(xiàn)，大大提升了次新股股價(jià)的想像空間，為次新股的走強(qiáng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基本面基礎(chǔ)。如航天信息、波導(dǎo)股份與貴州茅臺(tái)等2003年實(shí)現(xiàn)每股收益分別高達(dá)2.4元、1.5元和1.9元，且還有一批數(shù)目不少的推出高分紅方案的次新股，如航天信息2003年分紅方案為每10股派現(xiàn)9元、士蘭微每10股轉(zhuǎn)增10并派現(xiàn)2元、華海藥業(yè)每10股轉(zhuǎn)增8股并派現(xiàn)2元等等，無(wú)不對(duì)投資者產(chǎn)生吸引力。同時(shí)，深圳中小企業(yè)板推出時(shí)間的日益臨近，對(duì)次新股的走強(qiáng)產(chǎn)生了一定的刺激作用。一旦深圳中小企業(yè)板正式推出，隨著“新鮮血液”的不斷輸入，將有望對(duì)目前市場(chǎng)上現(xiàn)有的中小盤(pán)股走勢(shì)產(chǎn)生顯著刺激與活躍作用，在這種預(yù)期下，部份市場(chǎng)資金提前介入多屬中小盤(pán)的次新股，并將逐步推高相關(guān)個(gè)股以及大盤(pán)的走勢(shì)。
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