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廣州博信周建新
經過四連陽之后，本周伊始，大盤在觸及前期壓力線之后止住了繼續上升的步伐，全天股指雖然基本在上周五收盤點位下方運行，但下跌幅度并不大，總體表現在相對高位懸空的態勢。盤面上，藍籌股板塊對市場構成較大壓力，石化、鋼鐵、汽車均跌幅顯著，而小盤股走勢與大盤藍籌股形成鮮明的差異，其中滬深兩市幾家漲停的個股，如士蘭微(資訊 行
情 論壇)、小商品城(資訊 行情 論壇)等都是流通盤較小的個股。總體上看，隨著年報披露接近尾聲，個股的題材炒作有所升溫，而雖然業績因素的指導性有所降低，但考慮到季報即將在4月8號開始披露，屆時藍籌股和題材性個股將會演繹共振的格局，而股指也有望在4月份再創新高。
消息面上，勞動和社會保障部近日正式公布《企業年金試行辦法》。其中規定，企業年金基金可以按照國家規定投資運營，其投資運營收益并入企業年金基金，按凈收益率計入企業年金個人帳戶。《辦法》將于2004年5月1日起施行。自3月的年報披露高峰以來，企業年金成為了越來越多的上市公司前十大股東。據有關統計，已公布的上市公司年報顯示，截至2003年底，上海企業年金發展中心已經位列火箭股份(資訊 行情 論壇)、南京水運(資訊 行情 論壇)、承德釩鈦(資訊 行情 論壇)、酒鋼宏興(資訊 行情 論壇)、凌鋼股份(資訊 行情 論壇)和韶能股份(資訊 行情 論壇)6只股票的前10大流通股東；深圳企業年金管理中心最近幾年也頻頻在上市公司流通股東中出現。據估計，現在企業年金總量應該達到300億元規模，其近年來已經成為一些券商的資產管理部努力爭取的蛋糕，成為地方社保資金和企業年金的受托管理人是很多券商近幾年的戰略重點。據悉，海通、申銀萬國、國泰君安、華夏、光大、湘財、銀河、東方等12家券商已經在為上海企業年金發展中心理財，湘財、國信、大鵬等3家券商在為深圳企業年金中心理財。
值得注意的是，盡管在目前，基金在企業年金上還未能分得一杯羹，但基金與勞動和社會保障部前期的大量研發合作，建立了和主管部門的緊密關系，今后可能比券商更有后發優勢。當年社保基金全部委托給基金公司打理就是例證。基金公司今后有望會以發行針對企業年金的基金產品的方式，介入年金市場。一只新基金募資都在幾十億元以上，相比券商的優勢是顯而易見的。隨著《辦法》的出臺，基金肯定能占據企業年金市場的重要地位，至此，企業年金的入市其實是壯大基金的實力。此外，數據顯示，今年以來開放式基金的首發總規模逾850億份基金單位，超過了去年全年的首發募集水平。按此勢頭，今年基金發行的總規模不僅將超過年初預計的1000億份，而且極有可能在去年的基礎上翻番甚至更多。基金實力的壯大不僅將極大地封殺大盤下跌的空間，而且還將為藍籌股提供源源不斷的增量資金。
總體來看，雖然藍籌股的調整給市場造成了不利的影響，但中小盤科技股的大幅拉升卻明顯激發了市場人氣，而隨著2004年一季度上市公司業績的披露，藍籌股的季報行情也在醞釀之中，這將為市場提供新的做多動能。此外，股指受前期壓力線受阻回落，短期大盤蓄勢整理將較為明顯。
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