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最近大盤緩步攀升，而本周明星股方大A當之無愧，一周內上漲幅度超過30%。從其身上，我們同樣可以發現券商的身影。方大流通A股的最大股東就是北京證券，北京財政證券又緊隨其后，由此可見，此波方大A的迅猛行情有可能是其背后的券商所發動的。從南方匯通和方大A強勢拉升的運作手法上，依稀可見前幾年券商稱雄市場的影子。在近期其它的強勢個股中，同樣可見券商活躍跡象，如東方證券重倉的華光股份。
在對券商重倉股的分析中，可發現兩大特色:1、注重題材性。方大A的半導體照明題材前兩年就存在，2003年此項目還處于虧損狀態，此次對該題材的挖掘僅是舊事重提。而且此項目目前并未帶來盈利，與市場倡導的價值投資并不吻合。由此可見，隨著市場牛市氣息的加濃，各路資金已經敢于進行概念性的炒作。2、并無明顯的共性。從券商重倉股的分布看，涵蓋了很多行業，而在個股運作上也表現為我行我素，獨立于大盤和所處板塊。獨立性的體現說明券商在運作上習慣于原先的孤軍奮戰手法，其協同性較基金弱。
基于基本面的分析，券商重倉股表現雖然目前還僅僅局限于個別強勢股的運作，但在隨后的牛市主升浪行情中將扮演重要角色。本周對券商來說又有利好出現，繼券商發債正式啟動之后，券商融資渠道有望再度放寬。有關人士表示，未來出臺的《證券公司質押貸款管理辦法》很可能會取代2000年2月由央行和證監會聯合發布的《證券公司股票質押貸款管理辦法》，質押范圍將進一步擴大，不局限于股票和基金。因而，管理層對券商的扶持態度是極為明顯的，券商未來幾年來將獲得難得的發展良機。
資金面上，隨著券商各項優惠政策的逐步落實，券商資金面的明顯改觀，券商近期加倉動作明顯。這也可從目前部分券商的運作中得到驗證。例如申銀萬國和廣發證券增倉天津港，國泰君安和申銀萬國增持大冷股份，華夏證券大舉增持國陽新能，東北證券增持吉恩鎳業。趨勢上來看，不僅題材股，價值型股票及行業成長性股票都已受到券商重點關注。
總體來說，券商重倉股目前面臨更多的機遇，可重點關注資金充裕的大券商的重倉股，以及在市場上風格較為強悍的二線券商的重倉股，這些重倉股往往蘊涵著較大的爆發機會。
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方正證券 呂小萍
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