基金與上市公司年報公布進入高峰期，其中透露出許多值得關(guān)注的信息2003年機構(gòu)動向大盤點

　　QFII：既愛長電，也要ST最新公布的年報中，QFII的每一動向都激起了市場各方強烈關(guān)注。年報顯示，瑞銀在購進寶鋼股份、鹽田港、浦發(fā)銀行之外，還購進了新農(nóng)開發(fā)、山東黃金、ST黑豹。中小盤封閉式基金也成了瑞銀的盤中餐。其在漢盛、鴻飛、興安、同德等

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4只基金中，持有份數(shù)從549萬份~1220萬份不等，總投入金額接近4000萬元。在這4只基金中，除了漢盛是1只20億份的中盤基金以外，其他3只都是5億份的小盤基金。

　　此外，高盛買進了長江電力，這是繼瑞銀買進寶鋼后，QFII買進的第二只國內(nèi)認(rèn)同的核心資產(chǎn)股票。長江電力預(yù)計今年業(yè)績增長將達到80%。

　　點評：價值投資的關(guān)鍵，在于股票或基金的價值與其當(dāng)前價位之間的差額大小，而不在于具體股票。價值投資并無規(guī)矩，投資長江電力和投資ST黑豹同樣是價值投資。

　　保險資金：豪賭“封轉(zhuǎn)開”

　　封閉式基金的年報顯示，保險公司已經(jīng)成為大多數(shù)封閉式基金的最大持有人，增倉動作非常明顯。做為“封轉(zhuǎn)開”的先鋒，基金銀豐更是引發(fā)了保險資金的搶購，以6家保險公司為代表的機構(gòu)投資人對基金銀豐全面增持，其中中國人壽比半年前持有量增長約60%。

　　事實上，基金投資并未止步于年報。中國保監(jiān)會統(tǒng)計資料顯示，今年2月份，保險資金繼續(xù)大步進入證券市場。截至2月末，投資于證券投資基金的保險資金達到534.6億元，同比增長73.74%，比1月末的投資額也增長了32.5億元，這些資金主要流入了封閉式基金。

　　點評：保險資金不斷加大對封閉式基金的投入，其中對有“封轉(zhuǎn)開”可能的基金更是寵愛有加。

　　博時基金：集體煉鋼不嫌苦

　　從對截至到本周的年報來看，有16家基金管理公司的33家基金進駐鋼鐵股，包括13家開放式基金和20家封閉式基金。其中博時基金公司持有鋼鐵股最多，公司旗下的博時裕富持有韶鋼股份、廣鋼股份、杭鋼股份、萊鋼股份、酒鋼宏興5家公司股票，成為持有鋼鐵類上市公司股票家數(shù)最多的單只基金；博時價值增長持有寶鋼股份、韶鋼松山；裕隆則持有杭鋼股份、萊鋼股份、新興鑄管3只股票。

　　點評：對鋼鐵股的評價基金方面正在反思———2003年年底的拋售行為是否正確。截至2月份的工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前仍是上游壓倒下游。對消費品類的上市公司的整體投資，是否為當(dāng)前最優(yōu)，尚值得商榷。

　　社保基金：撤軍中石化

　　中國石化年報顯示，社保基金在去年大幅減持中國石化股票，減持股數(shù)至少達到1.91798億股，減持幅度超過其原持倉量3億股的六成。社保基金是作為戰(zhàn)略投資者參與中國石化首發(fā)的。

　　與社保減持相對應(yīng)的是，證券投資基金在四季熱越�中国石化作为重甸掱仓股票，札Z質(zhì)�琳n瘓又饕�增仓股前列�?/p>

　　點評：社保撤軍中石化并不表明中石化投資價值的喪失，更多的原因在于管理者對于組合投資的追求。因為中石化畢竟只是一個雞蛋，資金管理者希望將一個雞蛋換成多只雞蛋，但最終的得失誰也料不到。

　　券商：健橋證券高位追捧湘火炬

　　健橋證券至少在2003年下半年投入4970萬元資金，介入德隆系股票湘火炬。當(dāng)前該股已經(jīng)回落超過3成。

　　湘火炬2003年中報，健橋未進前10大股東，當(dāng)時最低持股量為123萬股，2003年年報健橋持有436萬股，說明2003年下半年至少買進313萬股。湘火炬下半年均價15.88元(復(fù)權(quán)價格，下同)，年度收盤16.07元。如果以均價進貨，健橋證券至少投入4970萬元。當(dāng)前(周四盤中價)該股價格10.82元，目前浮動虧損至少為313×（15.88-10.82)＝1583.78萬元；浮動虧損達到31.8%。

　　點評：近期，管理層出臺多項措施，一心要救券商于水火之中，而多數(shù)券商也在此輪牛市中逐漸緩過勁來。但似健橋證券這般投資，確實讓人看不懂。券商在“他救”時，當(dāng)多考慮“自救”。(中證資訊徐輝)