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周四深成指和綜指雙雙創出了新高，滬指雖然沒有創出新高，但1758點的收盤離前期1760點的高點僅一步之遙，后市突破只是輕而易舉的事。但問題在于，大盤創新高后，是意味著新的漲升展開，還是意味著只是近期箱體震蕩的延續而已。對此，我們認為，是后者，而非前者。
近期藍籌股的表現雖然穩定，而且中海發展、上海電力等個股走出了獨立上攻行情
，但就聯動效應和板塊效應來看，和前期的炒作力度還是有不小的差距，甚至同一板塊中還有明顯的分化現象，即有的個股漲，有的個股卻出現一定程度的下跌。這一現象說明目前多頭在對行情認識上還有一些分歧，或者說多頭在資金方面還不是很充裕，只能通過各個擊破，制造個股行情來保持藍籌股對市場的吸引力。當然，有的投資者會說，只要藍籌股保持現狀，多頭在其他板塊上面加大點炒作力度，同樣能夠推高大盤。近期大盤就是在這樣的情況下，逐步展開盤升行情的。話雖如此，但沒有核心熱點的助攻，僅靠題材股、超跌股的炒作，其持續性難以持久，推動力也不會很強，尤其面對新高之后的重重阻力，“散兵游勇”的戰斗力畢竟有限，要想充分化解上檔的壓力，展開新的攻勢，我們認為，條件尚不成熟。在短線量能相對欠缺的情況下，大盤不可能完全擺脫目前的箱體整理格局，創新高后還將出現一定的震蕩和反復。
不過，大盤出現震蕩也不可怕。在市場中線趨勢向上的情況下，合理的震蕩可以進一步夯實漲升的基礎。用這種眼光去看大盤，對后市大盤可能出現的震蕩也就不會驚惶失措了。況且現在市場是個股行情的天下，大盤震蕩也不會影響個股行情的炒作，因此現在所要做的不是關注指數如何表現，而應該重點挖掘潛力品種進行運作。那么如何去選擇個股呢？大家知道，在股市中運作，在做出投資決策時大都要考慮收益性、安全性、流動性的合理匹配。投資者冒著風險來到股市求財，收益性自然成為第一追求目標。以目前的市場表現看，我們認為，吸納流動性好的股票，雖然安全性相對差一些，但在市場炒作傾向趨于一致的時候，流動性強的股票，安全性也相應在增強，收益性也隨之大幅提高。這也是近期藍籌股普遍受到冷落，而題材股及超跌股受到追捧的主要原因。由此可以發現一個問題，那就是“好股票”與“差股票”之說，并不是絕對的。在市場漲升的不同階段，它們的角色會發生轉化。這主要是因為當市場向好趨勢得到市場普遍認同時，市場資金由于不同喜好和日益膨脹的要求，積極挖掘和制造市場機會，從而為盤中個股和板塊的炒作提供了新的機遇。為此，投資者在大盤運行的不同階段，其操作策略也應隨著市場的變化而調整，所謂“與時俱進”、“順勢而為”，就是這個道理。 (蘇武康)
《京華時報》(2004年4月2日第B49版)
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