|
盡管以長江電力、中國石化等為首的一線指標股近期往往在關鍵時刻維持了指數的上漲趨勢，但總體來看，當前市場的操作重點仍然在個股的選擇之上。上海汽車等前期的龍頭品種近期紛紛發布了2004年一季度的業績預增公告，對整個一線藍籌股板塊來說無疑是利好消息，但從市場的反應來看，并未引起場外增量資金的濃厚興趣。從盤面觀察，除了石化板塊、電力能源板塊的表現整體較強以外，“五朵金花”的其他板塊表現相對較為溫和。究其原因，筆者認為主要有以下幾個方面：
首先，我國的能源電力短缺局面在短期內不可能出現較大的改觀，稀缺性成為增量資金競相追逐的主要原因，盡管其中部分品種的累計漲幅已經較大，但獨一無二的特性是其中長期業績穩定增長的基石。然而鋼鐵、汽車等其他行業上市公司的業績在近兩年雖然也將維持一定的增長趨勢，但是隨著國家產業政策的傾斜和宏觀調控以及加入世貿組織后競爭的進一步加劇，都對其中長線的持股信心產生一定的影響，由此而出現的機構之間的博弈將會提前展開。其次，從二級市場的表現來看，汽車和鋼鐵板塊的前期整體漲幅明顯要超過能源電力板塊，存在一定的比價效應，因此多數的增量資金在操作上表現得較為謹慎。第三，包括社保基金、保險資金以及開放式基金等在內的大量機構資金投資目標的可選擇性比較差，對于股票流通性的高要求導致了其相互交叉持股的現象仍將維持，特別是不可再生資源的獨特性對其有非常大的吸引力。第四，還有一點需要特別指出的是，盡管同樣是稀缺性板塊品種，一線和二線仍然存在較大的區別，上海電力等個股近期的突出表現就能夠說明一些問題。
筆者認為，當前的大盤已經進入了個股全面活躍的階段，只要是前期漲幅相對滯后的品種配合一定的題材就有機會連續表現，而這正好填補了大盤藍籌股、科技股這兩大龍頭板塊在調整階段的空白。最需要提醒投資者注意的是，中國石化、中國聯通等一線龍頭指標股前期仍然在相對高位堆積了大量的套牢籌碼，至今還沒有被有效解救出來，海虹控股、大冶特鋼等人氣股龍頭在大盤即將再創今年以來新高的時候卻未能同步創出新高，說明多頭主力的旗幟未能成功地揚起，市場機會雖多，但沒有較強的持續性和穩定性。(江南證券 李剛)
| 
