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雖然兩市股指在20日均線處受到支撐而出現連續三個交易日的反彈，但大盤成交量始終不能有效放大又制約著指數的上漲空間，更加讓投資者困惑的是在指數高位震蕩的過程中，市場居然出現了多個熱點。如電力設備板塊、數字電視板塊、奧運板塊、H股板塊等等，這些熱點板塊輪番有所表現，不時的沖擊著投資者的眼球，對此該作何理解呢？
藍籌股再度走穩為各路資金提供了表演的舞臺。經過為期兩周左右的調整，以寶鋼
股份、長江電力、中國聯通等為代表的大盤藍籌股出現企穩跡象，藍籌股的走穩對指數而言意義重大，因為目前兩市股指都處于相對高位，尤其是本輪上漲行情是一種單邊行情，空方幾乎沒有過象樣的反抗，上證綜指從1307點一口氣漲到1760點，中途沒有出現深幅的調整，市場中的獲利籌碼非常豐厚。如果此時藍籌股這一影響大盤權重最大的股票群體開始構筑中期頂部的話，那么將對大盤形成巨大的壓力。但從最近藍籌股行情的演變來看，還沒有明確的見頂信號，尤其是前期龍頭品種如中海發展、揚子石化、深赤灣等個股不斷改寫新高，較好的維護了該板塊的市場人氣，對穩定大盤指數起到了至關重要的作用。
同時場外資金進場的腳步也在不斷加快，開放式基金的不斷發行以及在人民幣升值預期和銀行存款出現負利率作用下，資金進場跡象非常明顯。但我們也注意到，新增資金并沒有把大盤藍籌股作為建倉的首選目標，相反，一些實質性題材股如奧運板塊、數字電視板塊等卻明顯得到新多資金的青睞，伴隨著成交量的持續放大反復走強。這表明藍籌股雖然整體業績優良、市營率低，但高企的股價相比累計漲幅不大的題材股吸引力已經失去了魅力。這從側面反映出當前市場主力資金的擇股標準已經發生了重大的變化，長期以來形成的價值投資理念雖然還有很堅實的群眾基礎和市場號召力，但這一理念正在被市場重新賦予新的認識，上市公司成長性成為主力資金選擇建倉品種時的重要參考依據。
季報預期成為影響短期市場走勢的重要因素。觀察最近盤中走強的品種，很大部分都是具有良好季報業績預期的品種，如東方電機03年年報披露公司年內承接定單超過90億元，而03年全年收入也不過12億元，市場對東方電機04年1季度業績預期非常良好，從而展開了一輪提前炒做。具有同樣利好題材的還有象凱迪電力、龍凈環保、廣船國際等股票，而長江電力也是因為預期04年業績將出現顯著提升而受到投資者追捧，帶動電力板塊重新煥發活力。這些季報業績預期良好的股票反復活躍，不斷吸引新多資金加盟，使得市場總有熱點出現。因此，后市投資者可以針對即將展開的季報披露多下工夫，其中蘊涵的獲利機會不容忽視。
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