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【本報訊】(記者 王軻真) 國內目前市值最大的股票指數基金博時裕富積極看好2004年市場。基金經理陳亮認為，目前市場的市盈率按照2003年業績水平來看，處于相對較高水平，但是，如果考慮今年每股收益的增長，市場市盈率水平并不是處于較高區域。隨著市場結構的轉變，牛市啟動的條件基本具備。
陳亮認為2003年我國GDP增長為9.1%，剛剛走上周期上升的通道。結合對未來中國經
濟增長的預期，目前的市盈率水平顯然還是處于更低位置，投資價值較大。在加入WTO吹響本輪經濟啟動的號角后，在珠三角和長三角以及內陸地區形成了良好的產業配套能力或者產業集群，大大降低了投資成本。與此同時，由于全球跨國公司將制造基地轉移到中國，其生產的產品對自然資源的需求非常龐大，如此龐大的需求可能是一般發展中國家無法承受的。制造能力的擴張對產業上游鏈條拉動是非常顯著，原材料價格的上漲、電力和煤炭的短缺等所謂瓶頸部門隨之產生。在2003年，上市公司業績的大幅增長中資源和原材料企業最為顯著的，是投資者沒有預見到的，顯然印證了本輪沖擊的外部性。但是，無論如何，新投資的不斷導入帶來大量就業機會，也帶來了市場渠道，更為重要的是促進了中國經濟產業體系的完善和“中國制造”整體競爭力的提高。
在這樣一個大的背景下，微觀企業業績大幅提升，居民收入出現較大增長，整個經濟逐漸走出通貨緊縮，經濟無疑進入了一個良性循環。證券市場理性投資理念也由于機構投資的大力加盟和推廣，深入人心。與此同時，市場結構出現了巨大的分化，有業績支撐和增長前景的上市公司得到市場的認同，嚴重高估的個股股價大幅下跌，逐漸回歸其價值。正是有了這樣的市場結構的轉變，本輪牛市啟動的條件才基本具備。
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