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觀察近期盤面可以發(fā)現(xiàn)，鋼鐵股跌幅普遍較猛，與石化板塊走勢形成鮮明對比。同為基金重倉板塊，為何有這般差異？鋼鐵股到底是在出貨還是在洗盤？
對比鋼鐵和石化板塊走勢可以發(fā)現(xiàn)，石化板塊雖然近兩周也有一定跌幅，但之前有較大漲幅，兩者相抵后其實還有一定漲幅。而鋼鐵股同期卻是在一路下行，即使是昨日藍(lán)籌股普遍展開反彈，鋼鐵股的反彈卻依然較為微弱，似乎尚未有止跌之意。我們認(rèn)為，基本面
上，鋼鐵股并不遜色于石化板塊多少，兩者背離的走勢明顯不算正常。合理的解釋應(yīng)該是，基金主力在進(jìn)行階段性倉位調(diào)整和板塊輪動炒作，使得鋼鐵股暫時遭到冷遇，而不是對該板塊進(jìn)行派現(xiàn)，一旦調(diào)整結(jié)束，鋼鐵股必將迎來新的反彈。
受固定資產(chǎn)投資和工業(yè)經(jīng)濟(jì)快速增長的拉動，一季度前兩個月國內(nèi)鋼鐵需求繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長，鋼材價格繼續(xù)上揚(yáng)。而截至3月23日，鋼鐵板塊已有21家公司公布年報，從這些公司各項財務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)看，行業(yè)盈利水平繼續(xù)保持增長。對于鋼鐵股來說，有兩個重大問題是必須面對的：一是鋼鐵公司如何消化成本快速上升壓力；二是高企的鋼鐵價格能否維持，最根本的一點(diǎn)就是鋼鐵公司的高額利潤能否持續(xù)。2003年下半年以來，世界主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇，2003年四季度美國、歐盟和日本的經(jīng)濟(jì)分別增長4.1%、0.7%和2.7%。進(jìn)入2004年，國際鋼材價格上漲出現(xiàn)加速跡象，截至3月19日，CRU國際鋼材價格指數(shù)達(dá)到145.8點(diǎn)，比上年度平均增長40.6%，較上一季度平均增長36.6%。國內(nèi)外相關(guān)研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，全球鋼鐵高價位會在相當(dāng)長時間得以保持。而3月27日召開的中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇鋼鐵工業(yè)專題研討會上傳出的聲音認(rèn)為，去年以來，受市場需求的強(qiáng)勁拉動，我國鋼鐵工業(yè)出現(xiàn)了業(yè)內(nèi)人士期盼多年的良性運(yùn)行狀態(tài)，持續(xù)發(fā)展的前景廣闊，現(xiàn)在的問題主要是結(jié)構(gòu)問題。因此，我國鋼鐵行業(yè)面臨良好的外部環(huán)境，行業(yè)景氣周期可望持續(xù)到2005年，高企的價格將大大減輕成本上升的壓力，鋼鐵公司的優(yōu)秀業(yè)績依然有望保持，基金主力自然也不會輕言放棄。
當(dāng)然，鋼鐵股的弱勢也與同期大盤走勢相關(guān)，但目前制約大盤的多個利空因素都在逐步消化，觸底反彈的步伐已經(jīng)越來越近，鋼鐵股必將再度迎來反彈，目前正是逢低吸納的機(jī)會。(浙江利捷 林銘)
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