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日前大盤走出高位振蕩行情，日K線出現5連陰局面。主力資金“換防”跡象相當明顯。在此過程當中，有哪些風險和機會？我們從以下方面進行分析：
日前公布的中國石化2003年年報顯示,社保基金在去年大幅減持中國石化股票,對該股以及藍籌股板塊構成重大影響。統計顯示，社�；饻p持股數至少達到1.91798億股,減持幅度超過其持倉量的六成。社�；鹗亲鳛閼鹇酝顿Y者參與中國石化首發的,共持有中國石化
流通A股3億股。去年6月,全國社�；鹄硎聲䦟⒅袊善币�107、108組合形式,分別委托給華夏和博時兩家基金管理公司代為運作。據業內人士透露,107與108組合當時分別持有中國石化流通A股各1.5億股。社�；饻p持中石化，無疑是后市市場方向的一個風向標。
從藍籌股板塊看，即使是創造了高業績增長速度的石化板塊也未能挽回投資者的拋售行動。揚子石化、上海石化等公司昨日拿出了2003年的成績報告單。上海石化每股收益0.192元,較上年增長52%；揚子石化每股收益0.7125元,是上年的2.64倍。但它們昨日依然普遍下跌,揚子石化和上海石化的跌幅超過了3%。隨著一批航母級上市公司年報的亮相,大盤藍籌股不得不接受一個事實:投資者對于它們大幅增長的業績并不買帳,相反,他們認為增長幅度未能達到預期。大盤藍籌股似乎已經走到了一個微妙的境地。因此，大盤藍籌股行情似乎已經告一段落，補漲板塊將成為后市新的突破方向。
我們發現，除了藍籌股之外，QFII首次現身ST股票，更加映證了我們的上述觀點。日前亮相的＊ST黑豹2003年年報顯示,瑞銀華寶已成為該公司第10大股東以及第6大流通股股東。這也是QFII首次現身ST股票。截至去年12月31日,瑞銀華寶共持有＊ST黑豹43.8813萬股流通A股,約占該公司流通股股票總數的0.33%。比較＊ST黑豹公布的2003年半年報,可以大致推測瑞銀華寶所持有的流通股是在去年下半年買入的。＊ST黑豹的周K線圖顯示,去年下半年＊ST黑豹的股價出現了大幅回落,跌幅超過了30%。不過該公司股價在今年一季度表現良好,截至上周五股價漲幅約為23%。
綜上，從目前的主力動向看，藍籌股行情己經告一段落，主力會在科技股、次新股、ST板塊方面尋求新的突破方向。
亞洲證券彭蘊亮
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