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在中國聯 通、寶鋼股份、深發展等大型指標股的節節敗退導致股指破位下行的形勢下，我們可以看到以銀基發展、深萬科、天鴻寶業等為代表的績優地產股較為抗跌。由于大型指標股中有眾多基金把守，在強勢市場中出現連續急跌的可能不大，那么在大盤整體呈現震蕩整理的格局下，我們看好土地儲備雄厚的績優地產股。
首先，中國的房地產市場無論從供求總量、供求結構還是價格都是平穩的。去年GD
P的增長為9.1%，鋼材、水泥等漲了30%，而國內房價整體漲幅不到5%，我們認為房價的大幅上漲仍將持續，并會為投資者帶來巨大的財富。
其次，房地產板塊中個股的走強與其業績、價值息息相關。早在上世紀90年代，國家就已經將房地產和汽車作為持續拉動國內經濟增長的龍頭產業。在國內經濟繼續快速發展的形勢下，房地產行業保持了快速持續增長，一些房地產公司獲得了巨大的發展。
最后，在資源溢價理念下，土地資源價值更是凸現。近期國家發布了開發區土地清理、嚴格農地征用、規范舊城區拆遷等政策，使土地儲備的價值得以提高。此外，土地的獲得方式由私下協議出讓為主轉變為以拍賣、招標公開出讓為主，土地價格也是一升再升。可見，土地作為一種重要的資源，具有巨大的升值空間。
當然，關注房地產股也要辨明良莠。目前國內房地產上市公司良莠不齊，在69家房地產上市公司中，仍有不少虧損企業。建議投資者關注的重點應當是業績優良、具有品牌優勢和豐厚土地儲備，且在經濟發達地區的房地產公司。(渤海投資研究所 周延)
《京華時報》(2004年3月30日第B40版)
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