大盤藍籌股的節節敗退導致了股指的破位下行，如中國石化、寶鋼股份、長江電力等市場中絕對的核心資產前期領漲品種在近期出現了較明顯的走弱局面，市場人氣受到一定的挫傷，產生了一定的恐慌心理，加大了盤中拋壓，但是我們以可以看到，這種調整在一定程度上也修復了大盤在連續上漲后的技術超買現象。但是非基金核心資產類個股卻表現出了非�；钴S的態勢，我們在上周推薦的新股板塊表現良好，六國化工、楚天高速等開盤后的上沖帶動了整個次新股板塊的集體上漲，六國化工最高漲幅達到9%。上周推薦的煤炭板塊走勢良好，個股走勢強勁，兗州煤業連續上漲，迭創新高點，還有國陽新能也是連創新高，漲幅都超過了10%，投資者獲得了穩健的中線收益。

　　回顧近日藍籌股的調整，我們認為這絕不意味著基金投資理念的全面轉移和對藍籌的全線看談，對藍籌的戰略性壟斷仍是基金等主流機構未來相當長時期的操作思路。比如中國石化出現連續快速下跌，最大跌幅接近4%，從而帶動大盤形成放量跳水走勢，但很明顯有資金在承接，我們認為這些主流品種一旦出現快速下跌，將會有增量資金主動接盤，因此大盤藍籌股在近期將保持縮量整理的格局，導致后市大盤將圍繞1700點展開反復的整理，但是在這一過程中新成長的行業將黑馬奔騰。

　　我們知道，基金規模突破了2000億大關，并真正成了證券市場上“主力機構投資者”。特別是2004年以來，基金發行出現了前所未有的大好局面，投資者開始廣泛認可開放式基金，伴隨著基金發行的紀錄不斷被刷新，我們認為，基金的高速擴張將直接推動大牛市的來臨。而且基金的建倉目標均為價值型或者成長型的股票，因此，這些新基金耗用數百億資金建倉的過程中將會直接帶動股指的上漲。比如在3月10日-12日期間僅三個交易日，在籃籌板塊普遍有新增金涌入的帶動下，滬深股指已雙雙上漲3%以上。據預計，2004年將新發行約1000億規模的開放式基金，按60%倉位計算將有1800億資金供給，加上與基金投資理念類似的券商、其它機構投資者及一些個人大戶，資金供給估計超過2500億元。由此可見，國內大盤藍籌股供給嚴重不足。因此在2004年僅新基金的新增資金量就足以對大盤藍籌股形成有力的支撐。因此，選擇基金將要建倉的行業以及板塊將是我們的最重要的任務。

　　我們認為新基金除了在一些老的藍籌股上加倉外，還在積極培育2004年新的五朵金花。比如我門在前段時間科技板塊、化工板塊、交通運輸板塊、化肥板塊等均明顯有新的機構主力入駐。經過我們首放對行業指數的跟蹤和測算，純堿行業將被場外資金看中。從有關數據得知，2003年四季度開始純堿價格全面回升，對上市公司的業績具有非常大的提升作用，中報中就能反映出來。投資者可重點關注三友化工(600409)：該股市純堿行業的龍頭，定價偏低，明顯有大資金運作，具有很大的上漲空間。另外還可關注青島堿業(600229)、天然堿(000683)、山東�；�(000822)。

　　實戰策略(3月26日)