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博星投資 朱慧玲
近期股指在創出1760點的反彈新高后受阻回落，期間盤中三次挑戰1750點均無功而返，股價再次徘徊在十字街口，盤中反彈屢屢受挫，1750點區域的壓力不可小視。短線來看，一線權重藍籌股仍處于震蕩休整之中，對股指影響較大，盤中震蕩加劇使市場人氣再度變得謹慎，大盤行走在十字街口后將面臨方向選擇，關鍵還要看權重藍籌股的去向。
基本面上分析，消息面正發生微妙變化，盡管利好仍不斷，但偏空的消息也不時傳出，有關行業投資過熱的講話帶有一定的利空成份，再者，自4月25日起，央行將資本充足率低于一定水平的金融機構，存款準備金率提高0.5個百分點，執行7.5%的存款準備金率；其他金融機構仍執行現行7%的存款準備金率。另外，再貸款浮息制度開始實施，在現行再貸款基準利率基礎上加0.63個百分點；再貼現利率在現行再貼現基準利率2.97%的基礎上加0.27個百分點。此政策的出臺，表明央行開始溫和撬動貨幣政策杠桿，意味著中央政府抑制經濟過熱的決心，同時也向市場再次發出緊縮的信號。就短期而言，央行的差別存款準備金是應不會激起市場太大的波瀾，但對中期而言，貨幣政策的傳導機制將逐漸表現出來，投資者要有心理準備。與此同時，國際局勢動蕩不安，國際股市跌聲一片，周邊股市也倍受牽連，香港國企股集體走軟，對權重藍籌股造成一定的負面影響，在多重因素的作用下，股指寬幅震蕩頻頻上演。
大盤維持相對平衡走勢，市場熱點較為散亂，多方力量趨于分散，上攻動力明顯不足。科技網絡股在震蕩市道表現搶眼，清華系個股呈明顯的突破上揚格局，對該板塊個股鼓舞較大，深市本地股卷土重來，西部開發概念股、績差重組股、奧運概念股等也反復活躍，市場對題材股的炒作熱情高潮。個股板塊各自為戰，漲勢居前的個股漲幅普遍較小，市場人氣較為低落。權重藍籌股成為空方能量的突破口，藍籌股呈再次探底走勢，前期反復走強的石化、鋼鐵股也孤木難支，選擇回落整理領跌股指，股指擊穿5日、10日均線的支撐，主力機構利用權重股從而達到調控指數的目的。由于藍籌股大多處于休整狀態，使得市場失去的前進的動力，股指的運行明顯缺乏方向感，盤中異動的個股短線炒作特征明顯，很難吸引場外資金的大量介入，大盤在無力向上拓展空間的情況下，反復震蕩繼續蓄積做多能量。
就目前市況而言，一方面，場外資金不斷挖掘新熱點，營造做多氛圍，個股行情仍保持較高的活躍度使市場人氣相對穩定。但由于盤中異動的熱點缺少上漲的連續性，難以形成合力，對人氣帶動有限，使得大盤上漲乏力。另一方面，作為核心資產的藍籌股受到大量逢低吸納盤的有力承接，又使大盤難以大幅調整。目前中國石化、中國聯通、長江電力三巨頭均運行到重要的技術關口，目前中國聯通已失守60日均線，長江電力也在多條均線處徘徊，鋼鐵、銀行股在連續下行整理后也基本上處于跌無可跌的狀況，該板塊的此消彼漲有利大盤穩定。縱觀前期走勢，不排除后市主力在關鍵時刻啟用權重股來力挽狂瀾，使已走環的技術形態快速修復，從而引領股指反彈，因此，投資者不宜盲目殺跌，大盤的平衡格局將如何被打破，還要看藍籌股動向。操作上，投資者積極關注有業績支撐的二線滯漲藍籌股走勢，對題材股可予以充分關注，網絡游戲、數字電視、兩市本地股、電力煤炭等能源股有望反復走強。
技術上分析，近日大盤在短線突破當年6.24高點后，在市場成交量難以放出的背景下，市場突破顯得力度有限，從而引發了部分短線資金的兌現欲望，造成市場分岐加大。目前5日、10日均線已經對大盤形成了雙重的壓力，如果大盤不能很快向上突破，那么5日均線將下穿10日均線，形成死叉，后市將不容樂觀。同時兩市成交量也出現了明顯的萎縮，市場觀望氣氛越發濃厚。滬指大盤在1750點區域反復爭奪，而要沖破在這個區域，需要多重因素的共同作用才能完成，以目前的成交量也難以實現向上突破，市場仍需要繼續積聚做多動能。整體來看，市場利多與利空消息交替出現，這讓投資者有點無所適從，造成大盤上下兩難。同時股指在相位高位調整時間不斷延長，震蕩幅度日益加大，將使市場投資信心面臨較為嚴重的考驗，大盤將采取什么的方式來結束這種十字街口的徘徊局面，終將取決于權重藍籌股的走勢以及消息面的變化。操作上，保持相對謹慎，不宜頻繁操作。
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