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野山
牛市的調整，特別是比較堅實的牛市的調整，總會遭遇到迫不及待建倉的資金的狙擊。上次的“開閘放水”，就是一次基本失敗的調整。也就是說，調整的幅度，沒有出現部分主力所預期的效果。比如最近，核心資產股票明顯的下跌，如果從心理影響的角度來看，要是在熊市，或者在牛市的初期，這樣的情況會讓大盤迅速出現難看的走勢。現在不，核心
資產調整了，別的板塊出來表演。比如前幾天的奧運板塊，這兩天的科技股。
本來，在真正的較大調整之前，主力完全可以先向上佯攻創個新高的??調整的形態根據行情的不同而出現完全不同的局面，但是，慢慢的下跌，不斷地收出上下影線，就讓分析家的“意念”有一點膠著。比如從周三和周四的下影線來看，今天完全有可能弄一個好看的圖形出來，但是，今天早上上海證券報的一個新聞，讓我產生了對走勢的憂慮，新聞的標題是：《十大咨詢機構看后市：又到無人看空時》，據統計，今天共有武漢新蘭德、三元顧問、渤海投資、金美林投資、匯正財經、青島安信、北京首放等七家機構看漲，有博星投資、大摩投資、廣州博信三家機構看平，沒有一家看淡。這種高度的意見集中，一致的看好，讓人感到不安。
而消息面上，傳言深圳市場新股發行在即，一些南方大戶被營業部勸告應該空倉。這些又似乎蘊藏一些別的味道。核心資產股票的下跌，和科技板塊的走強，顯然從明面上印證了傳言的可能性。
不知道明面上的一致看好與這暗流涌動的“空穴風”都是怎樣的一種辯證關系。聰敏的投資者可以多做一些思考。
今天收盤又是一根帶下影線的小陰線，顯然，小陰“功在”核心資產，下影則功在科技股。這樣的走勢，讓看多的人著急，也讓看空的人著急。主力的能力，正在這方面體現。你是做買，還是做賣？都難。
這兒又要提到牛市的判斷問題。最近一些投資者和我討論現在是不是牛市的問題，我一直堅持牛市，甚至是大牛市的觀點，今天一位署名“超越自己”的投資者的來信分析很有一些道理，他認為，上證指數的走勢，現在已經突破了“6.24”的高點，從股價的循環來看，只有在牛熊反轉的情況下，才能突破熊市的前期高點，否則，就只是反彈。就像2003年的走勢，上證指數始終不能突破前期“6.24”的高點；牛市的另一個重要依據，就是指數的下跌，也就是調整的最低點，一定不能低于上次的低點，即2003年的1307點。從江恩時間周期來看，以1994年7月的低點為起點，到1999年5月的低點，是一個5年循環，1994年到今年是10年，股市極有可能在今年見到一個低點，時間可能是5-7月份，但也許這個低點不明顯或不出來，那么以2003年11月的低點來分析也可以，即1994年到1999年為5年循環，1999年到2003年底約為5年循環，1994年到2003年底約為10年循環，江恩說，股市10年一變.這樣的話從今年起，大牛市可期。另外，如果以波浪理論來看的話，我認為股市從開始到2001年都可視為第一浪，2001年到2003年底視為第二浪，那今年開始的是第三浪，時間可能持續好幾年……
其實，我是很不愿意參加這種牛熊之爭的討論的，而且，今天以后，我也不想就這個問題再說多少。我看是不是牛市，就看一些真實存在的，足以對行情有較大影響的東西，比如中國的高增長，吸引了國際投資者的眼光，這個股市在這種情況下沒有不產生大牛市的道理。這些是硬道理，沒有什么指標理論可以比擬的；另外，看主流資金的實力和意愿，這波行情的主力，是中國股市市十年來沒有過的，大實力，大氣魄，大動作，沒有理由不產生大牛市，這也是硬道理。用一些靜態的指標來分析和判斷未來的東西，有弊端。因為現實當中，會有很多因素，特別是重大因素會將你設計好的圖形擊破。
在這樣的一種牛市格局中，中長線的投資者將手中的籌碼當作寶貝，決不肯輕易放棄。因此要產生很大的跌幅很難；而且，如今的股市，散戶的資金比重并不大，機構和超級機構的資金占大多數，他們對于牛市的理解會比一般散戶“穩定”的多。那么，現在的調整，經常出現小陰小陽，羞羞答答的走勢就不奇怪。
不過，既然要調整，我們就拭目以待。調整幅度加大，我們可以乘機收集一些便宜籌碼；調整不多，我們也沒有什么損失。隔岸觀火，才可以看清楚全景，才可以做出理性的判斷。
(ysv@21cn.net）
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