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周三深滬股市繼續高位窄幅震蕩的走勢，從盤中指數的高低點下降可以看出大盤調整的壓力。不過股指下探10日均線不破表明下檔有一定承接力量。在短暫僵持以后大盤突破方向的不明似乎制約了市場的參與熱情，但個股行情的活躍又在一定程度上誘惑著投資者。如何在控制風險的前提下把握市場機會呢？今日大幅上漲的同仁堂(600085)的走勢可以提供一定的啟發。
受2003年業績稍有滑坡的影響，該股近期走勢并不夠強，在大盤大漲400多點的情況下該股股價一直在低位徘徊，以2003年業績計算的市盈率只有27倍。通過對公司基本面的分析，我們基本上能夠認定該股屬于中長線有較高投資價值的股票。雖然近期走勢形態不太理想，至今仍然沒有擺脫去年4月以來形成的下降通道，但股價處于相對低位是不爭的事實，這也為中線介入提供了較好的介入時機，只是需要足夠的持股耐心才可能獲得較好的投資回報。這種走勢和投資機會可能并不被那些熱衷于短線的投資者看好，但該股周三的走勢顯示，有時候即使中線品種也可能會有較好的短線機會。而且如果將同仁堂的走勢與變化莫測的大盤走勢進行比較還不難發現。現階段真正立足于中線介入或持有某些低風險的個股反而是進退自如的操作策略。
近期的盤面熱點更多地表現為個股行情，部分是年報業績預期較好的個股持續走高，比如預盈的ST股等，部分是題材炒作的個股，比如奧運板塊、資產重組板塊等的走勢。但這些熱點在介入時短線都存在較大的風險，并不適宜追高介入。如果一定要在大盤走勢不太明朗的情況下介入，就必須對個股的風險嚴加防范，不能介入基本面也不確定或股價漲得太多的股票，這就要求從中線的角度判斷個股的投資價值，挖掘類似于同仁堂的中線潛力股。
因此，我們認為，基于2003年業績的好壞炒作的投資價值是短線機會，因為這種行情最多四月就會因為題材的兌現而結束。但如果是基于2004年業績增長的個股投資是中線機會，其前提是對公司基本面今年走勢的準確判斷，這種投資機會的挖掘更多地體現在年報已經披露的白馬股上。
短線的操作策略我們始終建議在大盤中短線趨勢不明朗的情況下謹慎觀望，但能夠挖掘中線潛力較大的個股、能夠抵御大盤可能的調整風險的個股，則大可不必過于介意指數的漲跌。建議投資者適當關注許繼電氣、同仁堂等業績已經公布的中線投資品種，在大盤調整中把握中線介入時機。
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