盡管1730點和1755點被輕易突破，但大盤并未呈現出噴薄而出的走勢。相反，在節節攀高的過程中，大盤喘息之聲倒是越來越沉重。在近期大盤一路走高過程中，成交量出現連續萎縮的狀況，近期的市場走勢也經常反復，板塊更換的頻率也有所加快。種種跡象表明，市場強力多頭的市場狀況正在悄然發生變化，資金瓶頸問題已開始顯現。

　　在這種情況下，大盤后市經過多頭最后一沖或短線僵局后，如果沒有重大消息面的

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變化將進入一個回落整固期。目前，大盤在中國石化、寶鋼股份、中國聯通和長江電力“四大天王”以及外圍的上海石化、馬鋼股份等大盤藍籌股起著至關重要的穩定和協助作用的同時，以板塊輪動的方式暫時保持著市場的活躍程度。但越來越快的輪換和越來越多的個股行為表明，這種方式的維系作用已逐漸減弱，資金瓶頸作用最終仍將導致大盤回落，進行充分的換手整固。

　　基金并未如預期大舉介入是產生現在資金瓶頸問題很重要的一個原因。大盤從去年底部一路上行以來，并未出現過大幅回落式的像樣調整，而主要引導大盤上揚的核心資產股比較集中且數量也較為有限，因此在上漲過程中并沒有給基金提供大規模入場的機會。此外，在核心資產股市場成本不斷抬高、上行空間逐步縮小的同時，次龍頭核心資產股又沒有出現成交驟增的情況。面對大盤逐步壓縮的上漲空間，盡管不少有充足資金的基金蠢蠢欲動，但在考慮到集團上市、全流通等擴容因素仍不明朗的情況下，這些資金基本上還是保持了謹慎的態度。只有后市大盤走出回落整固的走勢，才能解決大盤目前的資金瓶頸問題，使行情向縱深發展。

　　東方證券 胡世捷