上周四市場(chǎng)空頭再急殺一次，全周呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢(shì)。其實(shí)，新增資金正在為第一季季報(bào)行情做準(zhǔn)備，本身也不希望股指短期之內(nèi)走得太高。此外，1748點(diǎn)作為空頭大本營(yíng)，已經(jīng)壓制了市場(chǎng)兩年多的時(shí)間。因此，股指在1740點(diǎn)附近大幅震蕩理所當(dāng)然。以江恩輪中之輪看，1307點(diǎn)上漲至上周四正好是第81天，時(shí)間價(jià)位重疊的點(diǎn)位是1755±5點(diǎn)，敏感時(shí)間段股指急速回落，技術(shù)原因更重一些。

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　　滬深股指短線仍需調(diào)整

　　上周我們以深成指為例，闡述了目前深成指運(yùn)行在上升第㈢-③-V浪。當(dāng)然，任何時(shí)候處于上升的市場(chǎng)也不可能是一路傻漲，過程中必要的洗盤動(dòng)作總是有的。我們上周談到深成指的第㈢-③-V-ii浪，很可能以急跌的形式出現(xiàn)，原因是場(chǎng)外龐大的新增資金進(jìn)場(chǎng)需要一定的時(shí)間，也不希望過分地抬高進(jìn)場(chǎng)成本，所以，在市場(chǎng)敏感時(shí)間和點(diǎn)位處，用最小的代價(jià)壓盤即可取得雙重目的。我們認(rèn)為完全沒有必要過度擔(dān)心股指的運(yùn)行狀態(tài)，待整個(gè)第㈢-③-V-ii浪結(jié)束后，上漲還是主基調(diào)。如果從本級(jí)新升浪浪型大的方向看，第㈢-③-V量度升幅應(yīng)該達(dá)到4400點(diǎn)。

　　我們?cè)谏现芪彘_盤一小時(shí)后，曾經(jīng)做過滬指模擬走勢(shì)圖(見圖一)，從圖中我們可以看出，1754.89點(diǎn)向下是個(gè)五推動(dòng)下行浪，所以判斷整個(gè)調(diào)整浪的運(yùn)行模式是5-3-5結(jié)構(gòu)。也就是說(shuō)，上周五的反彈只是次級(jí)浪中的小B浪反彈，后面還有一組五C波段推動(dòng)浪下行，估計(jì)這次下行應(yīng)該破掉1710.84點(diǎn)，低點(diǎn)介于1709點(diǎn)與1703點(diǎn)間，持續(xù)時(shí)間估計(jì)在一天半。

　　季報(bào)行情將很快展開

　　上周五滬指表現(xiàn)好于深成指，這里面有兩層含意：一是權(quán)重藍(lán)籌股繼續(xù)遭到集團(tuán)性資金攻擊，顯示主流資金還是以第一季季報(bào)行情為主要目標(biāo)；二是表明了基金經(jīng)理們對(duì)場(chǎng)外因素的敏感態(tài)度。4月份是2003年年報(bào)的最后公布時(shí)期，而且是2004年一季度季報(bào)公布的集中時(shí)期。當(dāng)前各路主流資金備戰(zhàn)季報(bào)行情不是我們的憑空想象，盤面一二線藍(lán)籌股蓄勢(shì)待發(fā)，已經(jīng)說(shuō)明了后市會(huì)有一個(gè)相當(dāng)壯觀的漲勢(shì)。從歷史走勢(shì)看，任何一次業(yè)績(jī)浪行情都會(huì)提前炒作。

　　翻閱了市場(chǎng)中所有股票，發(fā)現(xiàn)年初有增量資金進(jìn)場(chǎng)的品種，多數(shù)處于之字形縮量調(diào)整后再度放量上行的走勢(shì)中(見圖二)，以之字形整理的特點(diǎn)，后市只要回壓不再創(chuàng)新低，必定會(huì)創(chuàng)出新高。由于這類群體的數(shù)量非常多，如果形成共振，那么股指的下調(diào)空間必然有限。同理，操作上以之字形調(diào)整操作原則逢低關(guān)注，勝算非常大。

　　金融股有望成沖關(guān)主力

　　我們上周也談到3月到4月最明顯的機(jī)會(huì)，是藍(lán)籌股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)概念的炒作。目前兩市動(dòng)態(tài)市盈率排序，最低的前二十名中80%是鋼鐵股，雖然鋼鐵股業(yè)績(jī)足夠好，但是市場(chǎng)表現(xiàn)卻并不盡如人意。綜合市場(chǎng)心態(tài)看，大多數(shù)人認(rèn)為鋼鐵現(xiàn)貨價(jià)格漲得有點(diǎn)離譜，遲早會(huì)大跌，怕下半年鋼鐵股的業(yè)績(jī)就沒那么好了。此外，鋼鐵股許多是基金的核心資產(chǎn)(或叫基本配置)，現(xiàn)在的價(jià)格與去年相比已經(jīng)高高在上了，不愿再去追漲。在這種市場(chǎng)心理驅(qū)使下，所以鋼鐵股上周的表現(xiàn)不太好，市場(chǎng)的追高意愿明顯不足。但是，從國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格綜合指數(shù)再創(chuàng)新高來(lái)研判，鋼鐵股整體行情并未走完。因此，后市鋼鐵股盡管不太可能成為領(lǐng)漲市場(chǎng)的主要?jiǎng)恿Γ�但仍具有較大的上行潛力。另外，前期的領(lǐng)跌動(dòng)力金融股，目前已經(jīng)整體調(diào)整到位，并具備了一定的上攻動(dòng)能。所以，在本周判斷大盤方向有個(gè)簡(jiǎn)單的方法，就是觀察金融股的整體動(dòng)向。我個(gè)人認(rèn)為金融股可能會(huì)成為滬指沖關(guān)1800點(diǎn)的主力軍。

　　當(dāng)前我們所要做的事，不是關(guān)心指數(shù)會(huì)怎么調(diào)整，而是只要逢調(diào)整就大膽增倉(cāng)。有觀點(diǎn)認(rèn)為大盤最終會(huì)向1630點(diǎn)調(diào)整，但按我的看法，如果指數(shù)還會(huì)到1630點(diǎn)，那也得等1850點(diǎn)超過了以后才會(huì)，現(xiàn)在還不是操心大調(diào)整的時(shí)候，先把上半年該得的利潤(rùn)拿到再說(shuō)。

　　莫大