|
廣州博信 周建新
博信論市
本周，兩地大盤走出了大幅震蕩的行情。前半周，在熱點逐漸消亡、技術上有超賣和后期具體利好出臺期望值降低的情況下，大盤一度出現了破位下行的行情。然而，周五，
藍籌股的重新走強奠定了市場穩定的基礎，而熱點的多元化又表明市場人氣再次趨于活躍，此外，成交量的溫和放大也顯示出市場追漲意愿較為強烈，在此情況下，大盤下跌的空間極為有限，與此同時，由于股指短線上漲斜率過高，短線雖然仍有震蕩沖高的機會，但下周大盤大幅震蕩的格局不可避免。操作上，雖然私募基金主導的熱點多元化行情仍在如火如荼地展開，但大盤逼近6.24行情的1748點關口時，來自心理上的壓力比實際上1748點堆積的2000多億套牢籌碼來得大得多，因此，反復震蕩、蓄勢整理仍是短期市場的主流，在這行情中，軍工板塊和部分ST股的短線機會值得關注。
隨著年報公布高峰期的到來，ST板塊又成為了市場關注的焦點，對眾多ST個股尤其是帶“*”的ST股來說，前途命運就懸于一紙公告間，是成功扭虧，擁有資格再混上一年半載，還是繼續虧損，被摘牌退市、掃地出門，這不僅令公司管理者揪心，而且也使廣大投資者高度關注。因此，在年報關卡前，在生存還是毀滅面前，我們有必要重點審視ST板塊。
目前，滬深兩市共有116家ST個股，其中帶“*”的ST個股有64家，這是ST家族里最危險的群體。而在這64家*ST公司中，有23家公司已預計2003年全年實現盈利，不會被暫停上市，而且將摘掉帽子上的“星星”；同時，有21家公司預計2003年將繼續出現虧損，面臨著暫停上市的命運；另外有18家表示難以確定或沒有預測，考察這些公司的經營狀況，其前景也不容樂觀。我們預計2003年年報披露完畢，暫停上市的隊伍擴容將成為定局，可能有近30家*ST公司將因連續三年的虧損而遭遇“毀滅”。因此在這些*ST公司退市已進入倒計時的最后階段，在證券監管部門不斷加大對重組“打假”力度的背景下，期盼這些或主營業務陷于停滯或債務纏身的*ST公司發生重組成功的奇跡，是有點強其所難，所以，回避這些*ST個股，是理性投資者所必須做的。退一步講，即使這些*ST股出現最后的瘋狂上漲，那也是戴著鐐銬的舞蹈，不必為之動容。
當然，ST板塊中，也不乏一些公司已實施了實質性的資產重組，其基本面已有了脫胎換骨的變化，并且因為成功的重組，這些公司已進入了良性的發展軌道，雖然公司依然戴著ST的帽子，但其實質上已是“舊貌換新顏”，而其中更有些個股業績出現了大幅的飆升，成為了令那些傳統績優股都仰視的新績優藍籌。因此，對這類基本面有實質變化的ST公司，投資者應高度關注，其業績和成長性在價值發現的投資理念下，有望得到市場的深入挖掘并積極追捧，“烏雞變鳳凰”的神話隨時都可能演繹，如新近摘帽的國投電力(600886，原*ST華靖)、東方鍋爐(600786，原ST東鍋)。目前滬深兩市這類素質優良的ST個股依然存在，如ST夏利(000927)等等。因此，注重對公司基本面的分析及所處行業的研究，必將會有好的回報，畢竟這類ST個股才是整個ST板塊的積極力量和希望。
而對那些剛剛戴帽綴星的ST類公司，應采取特別謹慎的態度。如*ST延邊(000776)，公司在2004年3月1日被特別處理并戴上退市風險預警的“*”，其公告虧損的原因是多筆應收款項無法收回，需計提大額壞帳準備，但我們仔細閱讀其年報，就會發現其2003年主營業務收入同比減少了39.14%，這說明公司的盈利能力處于明顯的下降狀況，而這種狀況又不是短時間可以改變的，故其短線的投資價值甚小。因此，對剛剛戴帽的ST類公司，投資者應周全而嚴密地分析其公告信息，找出其中虧損的癥結所在，這樣才能做出客觀準確的判斷。
總之，在魚龍混雜、投機氣氛濃烈的ST板塊中，要進行投資必須要用理性的慧眼去分析去研究，要善于透過浮華的表面去挖掘個股“起舞”的真實原因，才不會被蒙蔽而掉入陷阱或踩到地雷。這特別是在年報公布高峰而題材炒作之風甚囂塵上之時，ST個股常常借此瘋狂表演，這就尤其值得重視。
| 
