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國盛證券 王劍
按照加入世貿的有關規定，今年12月11日前，我國將取消對外資投資商業領域的各項限制。根據統計，截至2003年9月，我國商業領域實際利用外資約30億美元，大多數世界著名跨國零售集團已經進入中國市場。可以預料，隨著商業領域不斷地擴大對外開放，外資商業將會更多地進入。為了應對這種挑戰，國內商業領域的企業必須提前“強身健體”，商務
部張志剛副部長在3月16日表示，要構建中國的大流通體系，發展我們國家自己的商業航母，國家力爭在5到8年內，培育出15至20家擁有著名品牌和自主知識產權、主業突出、核心競爭力強，具有國際競爭力的大型流通企業集團。
目前全國已經有約98家流通企業上市發行股票，國內的重點商業企業基本上都是上市公司，因此未來的商業航母也必然會從上市公司中產生，由于國家將在體制、發展戰略、管理、資金、技術、網點、人才等進行有針對性地進行引導和扶持，這些被選擇的公司必然在未來的經營業績有較大的提高，對目前市場則是又提供了一個內容豐富的題材。因為在未來不僅國內企業在有關政策的引導下積極整合，以做大做強自身的主業，同時國外的巨頭也將加快步伐，通過控股或參股的形式進行合作，如家樂福就與津勸業等進行合作，而今后隨著競爭的激烈，必然會引發上市公司商業股的重組力度，即有國內合作也將有與國外的合作。
從有希望成為國家重點扶持的商業企業這一點來分析，可以從公司的資產規模、主營業務收入、凈利潤和凈資產水平等指標來進行選擇，主要有鄂武商、第一百貨、上海九百、西單商場、武漢中百、王府井、豫園商城、北京城鄉、友誼股份、新世界等。可以看到，從地域上看，主要集中在北京、上海、武漢三個地方，地域特色非常突出，可以肯定這三地必然有超大型的企業產生。
實際上，國內商業百貨的上市公司也有并購合作的跡象，如不久前華聯商廈和第一百貨公告，稱公司大股東正在就兩家公司新設合并事項進行研究，公告公布后兩家公司雙雙漲停。這兩家公司都是目前國內大型的商業企業，如果進行合并將成為超大型的商業企業，將掀開商業公司兼并重組步伐的序幕。無獨有偶，南京新百在今年又被連連舉牌，南京華美聯合營銷管理有限公司以及關聯公司在二級市場上不斷買進該公司的流通股，所占的股份從第一次舉牌時的5%已經達到11%左右，未來其市場走勢仍有比較大的空間。而要約收購、重組轉型等題材也與商業股票密切聯系，成商集團2003就因要約收購題材而被關注，所以商業股向來就是題材最為豐富的板塊之一。
在昨日大盤下跌的時候，部分商業類股票仍保持一定的活躍度，如漢商集團、成商集團、友誼股份、大連友誼等。目前來看，由于商業上市公司業績平平，短期又值年報公布高峰，此類股票走強的持續能力將有限。從盤面上看，更多的股票可能會選擇盤整，處于初期走強前的蓄勢階段，因此可以從容介入，而不必盲目追高，應等待回調后再根據盤面特點介入。
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