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北京首證 云清泉
繼周一放量勁升之后，兩市大盤雖頻近階段創新高，但近日卻在狹小的空間內縮量連收十字星，并于昨日尾市出現放量加速下調態勢，股指一舉吞沒此前兩顆星并跌破5日均線支撐，使得市場短期走勢似乎變得不再樂觀。但兩市是否就此陷入中短期整理呢？要想回答這一問題，首先就有必要搞清楚近日大盤為何會出現震蕩，以及股指目前所處位置。
從近期的技術形態來看，兩市綜指已于近日相繼達到了量度升幅，市場經過短暫的連續上攻后獲利拋壓開始加大，短線整理因此難以避免。以上證綜指為例，2月23日遇阻回落以后，大盤并未出現深幅回調走勢，而是兩次在穩步上行的40日均線附近獲得支撐，技術上則構成雙底形態。值得注意的是，上證綜指上周末在這一小型雙底的頸線處形成一顆十字星，本周一高開高走確認了十字星的市場意義，并且呈現放量強勁上揚態勢，小型雙底形態也因此宣告完成。技術形態一旦完成之后，市場也就具備了形態所顯示的上攻力度，近期很可能會達到這一形態的量度升幅即1765點左右，而至今上證綜指最高僅上摸至1755點，距離形態的量度升幅只有一步之遙，也就是說，近日市場再度回升并創新高的可能依然不小。只是由于形態的規模偏小，而且股指已十分接近量度升幅，重要的是這一目標恰位于近兩年來高點的平均值附近，多空雙方春節過后的爭奪又十分激烈，所以，短線的反復的確難以避免，而達到或超過量度升幅的過程也不會是一帆風順的。
從趨勢通道角度來看，上月底兩市綜指同時下破了加速上行的上升通道下軌，暫時止住了市場急速上攻的腳步，但這并非意味著趨勢本身發生了改變，只是改變了市場過快的運行速度，或者說，趨勢線的下破并不是中期調整的開始，而且這種適當整理對后市更為有利。下破此前陡峭的上升通道下軌后，兩市綜指轉入橫盤整理態勢，并且在原通道等幅的第一道外延平行線處再次企穩回升，表示兩市大盤的短期整理已經到位，但是一條趨勢線一旦被跌破，該線通常就會發生角色轉換，即由原來的支撐線變為后市的壓力線。由該線運行速度來看，上證綜指自去年底日均約6.89點的速度上行提高到7.25點，之后進一步提高至日均約7.48點，總平均上升速度約為每天上升7.20點，本周五該線將上行至1765點即小形態的量度升幅附近，而上月的高點連線即1715點至1728點則約以日均1.79點的速度上行，周五約位于1832點附近。同時，兩條連線在兩周前已經匯聚在1745點左右，這恰好就是近日特別是此前兩顆十字星波動的中心，說明多空雙方都十分重視此處的得失，一旦市場有效上破這一關鍵技術點位，多方就很可能會繼續大踏步前進，只是股指在逼近布林上軌時已難以再次強勢上攻，而短線的回調則有利于化解這種壓力。
從日線來看，周一放量大幅上揚后，兩市綜指連續形成下影較長的十字星，自身雖顯示下檔具有一定支撐力度，但十字星自身卻具有很大的不確定性，表明短線觀望氣氛較濃，方向不明朗時就不會采取行動，而昨日的走勢似乎驗證了這兩顆星的轉折含義。但是，兩市日線指標卻沒有發生“死叉”，而周四下調低點不過僅略微下穿了周一中陽線的1/2回調位，也就是說，只要周一的陽線不被完全吞沒，市場就不會真的形成調整態勢。更為重要的是，周四兩市大盤股指都是高開而非低開，這在研判十字星是否構成轉折時十分關鍵，即這根貌似強大的中陰線并不可靠，特別是在周四尾市放量加速下調的情況下———在市場一片觀望之際，誰會冒天下之大不韙而勇于承接拋盤呢？如果是機構拋盤涌出的話，那么大盤藍籌和科技兩大板塊的形態就勢必會被破壞，而實際情況卻并非如此，這說明這很可能是有人在刻意打壓股指，并以此來化解調整壓力和積聚再次上攻的能量。
綜上所述，目前市場很可能已采取用空間來換取時間的整理方式，近日有望推動企穩甚至再創新高，至少暫時不會形成具有殺傷力的調整，盡管短線震蕩尚難以避免。
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