從本周三起，滬市連續(xù)兩天沖擊1748點這個“6·24”高位，但均未能有效突破。應(yīng)該說，1748點作為有重要象征意義的點位，是不可能輕易突破的。雖然很多投資者也認(rèn)為近期股市將出現(xiàn)調(diào)整，但上攻遇阻以后，股市出現(xiàn)如此大的回落，卻又是大家沒有想到的。原因何在？

　　首先，還是一個資金問題。雖然大家看到了開放式基金的熱銷，因而對后市增量資

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金的預(yù)期很高。但是，這些基金所管理的資金大部分現(xiàn)在還不能入場。這樣，預(yù)期和現(xiàn)實就存在一個差距。如果人們不考慮這種差距，僅僅因為資金將會入市，就開始盲目推高股指，那么無疑是過于急躁了。

　　其次，近期市場沒有能夠形成為眾人所認(rèn)同的熱點。在醞釀突破1748點的時候，大盤藍(lán)籌股是發(fā)揮了一定作用的，特別是石化板塊，領(lǐng)漲作用很明顯。但是，在股指真正實現(xiàn)突破的時候，卻沒有什么品種領(lǐng)漲了，漲幅靠前的是一些重組品種。歷史上好像沒有哪一次大行情是靠資產(chǎn)重組股領(lǐng)漲，并闖關(guān)奪隘成功的。當(dāng)然，過去的市場規(guī)律未必在現(xiàn)在一定能夠得到體現(xiàn)，但是至少由此形成的心理定勢對投資者還是有一定影響的。由于缺乏公認(rèn)的熱點，市場資金運(yùn)行也就失去了有效目標(biāo)，這樣行情就很難真正走好。

　　最后，雖然由于股指屢創(chuàng)今年以來的新高，市場上支持大盤上漲的輿論不少，但是畢竟這波行情自發(fā)動起就缺乏必要的整理。2月下旬以來，盡管股市出現(xiàn)了調(diào)整，但是幅度有限。如果大盤未突破成功就快速走高，那么就很容易導(dǎo)致獲利盤大量回吐，股市就不可避免地要回落了。

　　本周還有一個交易日，估計大盤會以弱勢整理為主，多方可能退守1700點一線。一般而言，這個點位還是能夠被守住的。如果守住，下周就有可能反彈，甚至找機(jī)會再度挑戰(zhàn)1748點。

　　作者：□申銀萬國 桂浩明