周四深滬股市高開低走，在創出1755點的新高以后出現跳水行情，最終以接近盤中最低的1717點報收。個股方面除了近期漲幅較大的張江高科跌停板，聚友網絡、貴研鉑業跌幅較大，其它個股跌幅大多比較溫和，近期反彈中漲幅較大的個股回調幅度相對大一些。短線來看，大盤是沖關前的洗盤還是又一次回調的開始似乎還有一定分歧，但在創出新高以后的調整極有可能要創出新低，對此操作上一定要高度關注。

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　　從外部因素來看，近在眼前的3.20公投可能成為某些人解釋大盤下跌的誘因，但我們更傾向于從市場本身的走勢中分析原因。雖然近期兩市大盤均創出了本輪行情的新高，但由于此前大盤調整并不充分，除了藍籌股前期調整較長時間蓄勢較充分，其它個股在沖高回落以后并沒有經過充分調整。因此我們更傾向于認為近期的反彈行情是大盤中級調整行情中的反彈浪，其上漲機會主要反映在藍籌股上。

　　我們甚至不拒絕大盤短線洗盤以后還會繼續上攻的走勢預測，但即使出現這樣的走勢，最大的可能還是石化、電力、鋼鐵等少數大盤指標股的上漲帶動股指虛漲，市場本身的上漲空間和獲利空間非常有限，與其承擔高風險把握這種難以把握的機會，還不如暫時離場觀望。

　　但如果大盤目前的走勢是我們一直預期的調整行情，那么近期的創新高就未必是好事，技術分析中有一種走勢形態叫"穿頭破腳"，指的就是調整中的反彈創出新高，隨后的再度下跌就會創新低。不過相對于跌幅非常有限的前期低點1630點而言，即使創新低也可能僅僅是我們一直預期的1580點或1520點。指數上的跌幅并不可怕，倒是在回調中部分個股的跌幅可能很大。比如前期科技股、重組股行情中非常個股投機炒做的漲幅較大，很可能出現較大的跌幅。而且我們一直強調目前而言，相當多的上市公司業績風險還沒有充分釋放，一旦大盤徹底回軟，這些業績風險就可能放大，其對股價的沖擊不容忽視。

　　對于大盤目前這種高位震蕩，方向難測的走勢形態，我們一貫的建議是謹慎觀望，重倉持股不宜。操作上建議倉位太重的投資者一定要設法減輕倉位，確保操作上處于進退自如的狀態，才不至于因為判斷出錯影響心態和操作。