分析師：漲至1850點時投資者要警惕

　　經過前兩日的震蕩蓄勢，昨日滬深大盤終于再創新高，尤其是滬指一舉突破了2002年6月25日的高位1748點，創出21個月以來的新高，讓市場備受鼓舞。

　　昨日早盤大盤基本呈現高開低走的運行態勢，上證指數開盤1746.74點，最高觸及1

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750.71點，最終收盤1745.10點，成交金額為167億。盤中權重股出現了不同程度的調整，比如長江電力、中國聯 通等都出現了一定的拋盤，前期強勢的鋼鐵、石化等板塊也在高位整理。下午開盤后，以京西旅游為代表的旅游板塊整體放量走強，帶動了大盤保持在高位運行。

　　【原因分析】

　　新基金火爆發行是主因

　　市場為何會出現如此強勁走勢呢？記者在采訪時，大多數分析師和機構投資者都提及新基金火爆發行的這一主要原因。西南證券的張剛認為，近期證券投資基金銷售持續火爆，海富通收益增長、中信經典配置基金首發規模雙雙突破100億份，而2月份發行的8只開放式基金，3月份將陸續開始進入市場，使市場資金面顯得相對充沛。張剛還表示，目前能夠預期其他渠道的資金來源也十分豐富，比如券商發債資金、企業年金、保險資金等，場外資金蓄勢待發，成為推動此波行情的主要動力。

　　業績良好持股信心堅定

　　北京首放的分析師表示，大盤能持續沖高，投資者的持股信心是關鍵。目前看，因為藍籌板塊業績良好，一季度業績還有望持續增長，使場內投資者更加堅定了持股信心。他認為，一旦藍籌股的季報業績浪順利展開，大盤重心還將繼續上移。

　　利率不變投資欲望加強

　　對于影響股市最直接的政策面、宏觀面因素，張剛告訴記者，上周末國家統計局公布了2月份CPI為2.1%，該數據相比1月增幅回落、環比下降，而上周“兩會”期間，央行行長周小川也表示，今后不會調整利率政策。目前看，央行不會上調利率，對股市的預期利空也就消除了。另外，目前儲蓄存款利率偏低，很多投資者都在尋求新的投資渠道。

　　【走勢展望】

　　行情還會創出新高

　　對于近期飆漲的大盤我們還能繼續看高一線嗎？世紀證券分析師孫衛黨對記者表示，隨著后續資金的不斷進入，行情還會創出新高。“現在鋼鐵、石化、能源板塊的個股市盈率都還比較低，有很大上漲空間，并對大盤有向上拉動的作用。”北京首放的分析師也認為，在基本面、技術面、資金面紛紛向好的情況下，大盤將繼續保持震蕩上揚的走勢。

　　利高點可見到1850點附近

　　那么，到什么時候投資者就要注意控制風險了呢？據張剛分析，此波行情階段性高點可見到1850點附近，因為本次升勢可以被定義為增量資金的搶盤行情，場外資金直接或間接進入，將推動牛市行情延續，但因大盤在突破1700點后缺乏必要的休整，七個交易日股指就從1634點拉高至1750點，100多點的漲幅無疑使回吐壓力日漸加劇。因此，1850點附近位置是短期目標，到這個位置投資者就要時刻警惕可能出現的調整。

　　另外，近來的上漲行情可能讓一些隔岸觀火的投資者忍不住要下場一試身手，對此，孫衛黨建議，在高位接手短期內上漲很快的股票不應是新入場的投資者的首選，而是建議選擇已經調整充分的優良個股以及2003年年報中反映出的成長業績良好的股票。(信報 記者 焦菁 甄世宇)

　　【鏈接】

　　近年股市上漲錄

　　1999年管理層推出了改革股票發行體制等利好政策，誕生了5·19行情，持續時間1999年5月19日～2001年6月14日；股指從1047點漲至2245點。

　　2001年10月23日，證監會宣布暫停國有股減持，股指從1514點漲至1776點，持續時間2001年10月23日～2001年12月5日。

　　2002年6月24日，宣布停止國有股減持，股指從1455點漲至1748點，持續時間2002年6月6日～2002年6月25日。