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2004年的行業金花在何處綻放
北京首放
在周一的放量大陽線之后，今天深滬股市走出沖高后強勢調整的行情，正如本欄昨日所判斷市場將嘗試2002年高點的阻力一樣，滬指最高沖到了174798點，距離2002年的最高
點1748點只有一步之遙，盤面上可以看到，大盤在1740——1750點附近多空之間爭奪較為激烈，也可以看到，板塊輪動走勢特點較為明顯，其中蘊藏了較多的短線機會，但要把握這些短線機會卻不容易，那么我們該怎樣去選擇呢？
經過了2001年—2002年市場大幅暴跌的洗禮之后，市場在反思監管加強和股市日益國際化帶來的新的變化，市場迫切需要樹立新的投資理念。2003年以來，隨著股價的逐步回歸，國內宏觀經濟的高速發展，上市公司業績得到了整體提高，某些行業出現了少有的興旺場面，加上監管手法趨于完善，法律制度不斷健全。特別是以基金為主的機構投資者快速發展，社保基金和QFII等新生力量的加盟，其力量和影響力已經大大增強。有關數據表明，截至2004年3月初，證券投資基金總規模超過了2000億份，超過A股流通市值的13%，成為市場中絕對最大力量，我們認為，基金龐大的數量足以引導市場改變投資理念。正是在這樣的背景下，2003年證券投資基金發動了大規模的藍籌股行情，其投資理念就是價值型投資，并涌現出長安汽車等具轟動效應的領頭個股，這種理念也一直貫穿了整個2003年，并逐漸形成了一種主流的投資理念。而這種理念表現在市場中，就是藍籌股、績優股得到了資金的追捧，而績差股、題材股、莊股等遭到了市場的遺棄，產生了二八現象。對價值的深度挖掘就成了市場主流資金重要的任務，在這種大環境下，對行業增長內生性，持續性，穩定性的判斷，以及相應的對公司價值的評估自然就成為投資研究的關鍵，從2003年以來，我們可以發現，中國證券市場的內生性變化顯著增強，體現在宏觀經濟與股票市場，行業景氣度與行業指數，上市公司的業績與股價等之間的相關性越來越強。因此，也就出現了2003年上半年的五朵金花的全面綻放，也出現了在2003年下半年有色金屬板塊的全線上揚等現象，同時今年二線藍籌股也受到了場外資金明顯的關照。因此，我們認為，在這輪以挖掘行業增長業績提升為主線的牛市中，我們一定要把注意力要放在價值成長股或今后憧憬會成長好的股票上，還有預期以后業績有增長，行業基本面發生變化，預期成長性好的個股，因為所謂的價值成長投資就是在市盈率高的時機介入，然后市盈率低的時候賣出。那么，在2004年有沒有什么行業能夠出現快速并且穩定的增長呢？如果有，那么這個行業將成為2004年的行業金花，而相關的上市公司的股價將會出現同步的反映，也將給投資者帶來豐厚的利潤。
經過首放認真的分析和判斷，我們認為，煤炭行業具有非常大的潛力，從該行業基本面來看，有關機構預測，2004年的計劃內動力煤價格將在去年上漲的基礎上，上限每噸調升12元。在各煤種價差拉大之下，非計劃動力煤價格仍將上漲。動力煤的需求增長速度超過煤炭需求的平均增長速度，并且我國動力煤占煤炭消費的比重會逐步增加，所以，2004年煤炭企業利潤的主要增量，將來源于動力煤價格提價所帶來的收益。如果煤炭訂貨會在2005年取消，則對煤炭上市公司來說更是重大利好，煤炭價格將全面市場化，在煤炭供應緊張的局勢下，煤炭上市公司的業績將進一步提高。在煤炭行業上市公司中，積聚了具有代表性的幾大煤炭綜合類公司，如兗州煤業、西山煤電、國陽新能等，這些公司未來市場份額會快速的增長，同時向高附加值行業的延伸也會大幅增加，未來盈利水平和盈利能力有望持續增長。
目前，滬深股市的煤炭類上市公司大多是原國有重點煤礦，具有行業代表性，上市前都經過非經營資產的剝離，資產狀況較好，贏利和管理能力較強，而最為突出特點是煤炭主業比較鮮明和突出。因此，具有行業基本面出現快速增長以及上市公司本身的優勢的背景，煤炭板塊在今年明顯受到了大資金的關注，走勢異常強勁，值得投資者以中長線眼光對待。
實戰策略(3月16日)
操作要點1,滬指再創新高，成交量出現一定的萎縮；2，煤炭、電力板塊走勢強勁；3，鋼鐵石化保持強勢調整格局；4，高速路板塊出現異動；5，熱點比較紛亂，輪動現象明顯
大盤風向大盤強勢震蕩后將繼續向上
買賣決定繼續中線加倉藍籌股，尤其是行業處在較快發展階段的藍籌
板塊監測關注煤炭行業：2004年煤價格將繼續上漲，給上市公司帶來穩定的收益，同時煤炭主業鮮明突出，資產狀況較好，贏利和管理能力較強，具有較好的中長線投資價值。
回避漲幅高的題材股、虧損股、老莊股：避免資金出逃帶來調整中線跟蹤上升通道兗州煤業(600188)、國陽新能(600348)底部蓄勢黑化股份(600179)、西山煤電(000983)操盤計劃倉位控制激進型：50%穩健型：30%保守型：20%
策略回顧我們在上周推薦的粘膠纖維板塊在在昨天全線啟動之后，今天繼續保持強勢，昨日漲停的吉林化纖繼續上揚，介入的投資者全部獲利；近期始終推薦的馬鋼股份、西山煤電仍舊強勢上攻，自推薦起漲幅接近10%，
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