昨日，股指創出本輪反彈新高。藍籌股和科技股成為市場反彈核心，顯示主流資金再度活躍。目前，股指已經形成再度突破之勢，但1748點的壓力位仍值得投資者關注。筆者認為，目前大盤的向上運行應該說是拓寬了股指的波動區間，但尚難確定股指已經形成了強勢突破。

　　從資金面角度分析，在連續多個交易日萎縮以后，昨日市場再度恢復到滬市單邊成

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交金額200億元以上的強勢水平，雖然尚不能肯定是存量還是增量資金所為，但已經表明市場做多意愿強勁，拉高股指可能涉及到機構博弈。伴隨著基金發行的紀錄不斷被刷新，基金資產規模不斷擴張，基金總凈值、總份額雙雙超過2000億。對于新基金而言，藍籌股無疑是建倉首選，但對于老基金來說，在前期普遍進行了利潤兌現后，現在也到了重新拾回部分籌碼的時候。因此，新老基金就很可能發生籌碼博弈，即在市場中期趨勢普遍預期較好以及藍籌股階段性調整結束的雙重背景下，誰先行介入誰就將擁有成本優勢，在下一步博弈中占據主動。在機構投資者隊伍不斷壯大，而藍籌股資源持續有限的情況下，無疑也加強了新老基金的危機意識，從而也強化了“搶籌”現象的概率。因此，從昨日市場形勢來看，可能是老基金刻意拉抬藍籌股，從而抬高新基金的建倉成本，也可能是新基金正加大建倉力度，使得藍籌股大面積整體上揚。

　　雖然有資金在積極吸納藍籌股，但該板塊尚難以形成持續強勢局面。一個重要原因就是目前整體形勢仍不夠明朗。對于以謹慎著稱的基金來說，目前大規模建倉的時機實在不甚充沛。所以我們判斷，昨日股指的上揚進一步拓寬了大盤的波動空間，使得未來一段時間市場有可能在1600點到1800點之間寬幅波動，大盤要形成進一步突破還需要相關政策的配合，在這之前，投資者最好仍采取高拋低吸，穩健操作。(浙江利捷 林銘)