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從中長期來看，國務院發布《意見》，新一輪政策引導、價值推動的“恢復性”多頭行情已初顯輪廓。
從調整時間分析，大盤自2月23日受阻1730點后的調整，震蕩調整到本周已四個交易周，股指
應該是震蕩的末端，無論是從成交量還是心理影響來看，能否攻擊和有效突破1730點，藍籌股的力量和市場量能有效放大不可或缺，由于主流機構重持倉結構輕指數，近期核心資產股量能明顯增加。
今日在核心資產的走強下大盤今日強勁反彈。大盤上證指數重新站上1700點，提前調整的石化、鋼鐵、煤炭、電力等核心資產股明顯受到增量資金的再度垂青，鋼鐵、石化等主流股所屬行業景氣度進一步攀升，一季度報告均會超出市場預期。上周資金流向顯示，主流資金重新開始在核心股上聚集。近期有中長線資金介入部分藍籌股如上海石化、馬鋼股份、長江電力、上海機場、西山煤電、晨鳴紙業、等。
目前市場有四大集團主力：券商、基金、QFII、私募基金。投資者應考量四大集團不同時期資金實力，積極跟隨市場強勢主流資金參與博弈。我們堅信引領股票能否持續向上的原動力是上市公司的業績和未來的成長性，隨著新擴募的基金逐步運作，市場下階段的熱點仍將重歸大盤藍籌績優股。但是，主流資金吸籌的過程是迂回和隱蔽的，因此主力還有耐心洗盤的要求，所以后市大盤將圍繞1700點展開反復的整理，投資者操作重點把握板塊的輪動節奏，未來階段投資者在震蕩調整期間，應跟隨基金主力對景氣周期較長的電力、煤炭、石化行業板塊中的龍頭公司給予高度關注。電力、煤炭、航空、機場、紙業、零售板塊值得關注。尤其是航空、機場及海運業由SARS所帶來的2003年業績低點，將會在2004年產生業績突變的預期，投資者應重點關注。
11點上綜指1720.46點，漲25.7點，成交83.7億元，深成指4011.57點，漲43.3點，成交63億元。(陳慧琴)
(華泰證券)
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