漢唐證券 吳圣濤

　　一直未被市場重視的基金板塊在本周一異軍突起，基金同智漲停板，基金普華、基金金元等小盤基金也隨之大漲，在隨后的幾個交易日內(nèi)，一些凈值增長不錯的大盤基金市場交投也趨向活躍，基金市場全面啟動跡象明顯。本周基金指數(shù)收報1110.35，全周上漲2.66%。全部54只封閉式基金除了基金裕澤由于上周大漲后出現(xiàn)小幅回落外，其余53只基金全部

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上漲。

　　市場預(yù)期是炒作主因

　　本次封閉式基金突然啟動的導(dǎo)火索，主要是市場對于基金由封閉轉(zhuǎn)開放的預(yù)期。上周表現(xiàn)較好的基金裕澤一周內(nèi)上漲10%，以及本周基金同智的搶眼表現(xiàn)，都與這種預(yù)期有關(guān)。按2004年3月5日為截止日計算，深滬兩市封閉式基金凈值總額為930.46億元，而市值總額只有687.83億元，二者的差額是242.63億元，一旦封閉轉(zhuǎn)開放出現(xiàn)，基金持有人的資產(chǎn)價格核算標(biāo)準(zhǔn)就由二級市場價格改變?yōu)橐詢糁岛怂銥闃?biāo)準(zhǔn)，則基金持有者將能獲得超過20%的收益，因此吸引了大量資金涌入。

　　價值支持價格走強(qiáng)

　　在經(jīng)歷了2003年市場的洗禮后，基金的中長期投資價值———專業(yè)理財優(yōu)勢基本已經(jīng)得到了市場投資者的認(rèn)同，雖然封閉式基金的市場表現(xiàn)并不是非常理想，但其凈值增長是優(yōu)于市場指數(shù)的。基金折價率從20%左右逐步提高到2月27日的最高27.26%，從中長期趨勢看，其市場表現(xiàn)也有望擺脫低迷格局。而對長期投資者而言，折價率較高正好是介入的好時機(jī)。

　　核心資產(chǎn)地位不變

　　中信基金、海富通基金同時披露最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)：海富通旗下的海富通收益增長基金首發(fā)規(guī)模預(yù)計達(dá)到了約131億份基金單位，中信旗下的中信經(jīng)典配置基金首發(fā)規(guī)模也超過了110億份基金單位，成為國內(nèi)首次突破百億份額的證券投資基金。顯然，2004年投資者對基金的投資熱情在明顯增加，而前期市場擔(dān)心的基金后續(xù)資金、核心資產(chǎn)無人問津等問題都在大規(guī)�；�金發(fā)行中迎刃而解�；�金核心資產(chǎn)的不可替代地位將仍然會持續(xù)，基金的投資價值得到進(jìn)一步體現(xiàn)。

　　分紅高峰即將到來

　　基金投資者獲得收益的途徑無非有兩種，一是通過買賣價差，二是基金分紅。基金分紅將成為下一階段刺激基金走強(qiáng)的重要原因，較高的當(dāng)期收益將在很大程度上降低基金的投資成本。而封閉式基金分紅主要集中在3月底4月初，而且可以預(yù)期不少基金的分紅比例可能較高，對于這些可能分紅的基金，投資者可以積極關(guān)注。