本周在石化、鋼鐵等大盤藍籌股重新走強的帶動下，兩地指數止跌回穩并連續向上突破多條均系統，開始尋求向上突破的契機。不過，由于成交量還沒有恢復到前期的水平，因此后市仍然有蓄勢盤整的要求。從消息面來看，本周首次出現兩只百億規模的證券投資基金，分別是海富通收益增長基金和中信經典配置基金，其首發規模都超過了100億，基金發行規模的逐步擴大，表明了投資者對市場的信心開始加強，現在預計今年新增基金的規模將超過1000億元，而封閉式基金和開放式基金的總和今年將達到3000億，同時再加上QFII以及券商通

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過發債這一塊新的增量資金，可以說目前的場外資金是非常的充沛，在結合到已經公布03年年報的一部分上市公司的業績看，整體上較02年有了較大的增長，我們認為在上市公司業績明顯提升和市場資金面充沛的市場背景下，市場中線走強也是水到渠成。

　　熱點方面，本周市場的反彈行情明顯受到了近期鋼鐵、石化、煤炭等原材料價格繼續上漲，以及基金發行規模連創新高的鼓舞，使投資者對于一些周期性股票的持股信心再度增強。從盤面看，雖然在指數反彈期間整體的盤面成交量配合依然不是特別的理想，但我們注意到本周一和周二兩天，在市場成交量很小的情況下，大多數的股票在向下調整的時候，大盤藍籌股，尤其是中國石化、齊魯石化、寶鋼股份反而逆勢上揚。這可能說明公司后面還有一些基本面的利好消息在支持著股價往上走，比如中國石化，這家公司03年前三季度主營業務增長速度是非常明顯，雖然目前這幾家石化股的年報都還沒有披露，但業績大幅上漲應該是可以預期的。另外，從本周資金流向前十家個股看，均為青一色的核心板塊成員，這說明當前市場的縮量是一種結構性的縮量，即績差股明顯缺乏增量資金的關注，當然雖然象科技網絡股在盤中還時不時有放量上漲的表現，但這部分個股股價上漲的持續性或者穩定性與藍籌板塊相比還是要差很多。

　　總體上看，大盤的縮量上漲，使指數短線的走勢仍有反復的可能，但增量資金對于核心板塊依然情有獨忠。我們認為，在具體操作中，目前不能完全看大盤的走勢和成交量的放大，主要是要看個股，一旦看好的個股調整到位就可以逐步買進，從行業的角度上看，我們認為，一季度業績增長明顯的石化、鋼鐵和煤炭這三個板塊內的上市公司是近期投資者關注的重點。