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本周大盤整體呈現一個探底反彈的走勢，周一加速調整探底后，連收四陽收復失地，并且重新對1700點關口形成挑戰，但是反彈形勢雖然看上去很美，大有結束調整再度反攻1700點回到上升軌道的勢頭，但是我們仔細觀察可以發現，從周一開始盡管大盤持續反彈，但成交量卻逐漸萎縮，即便是周三大盤大漲40點量能也并未有所放大。
日漸萎縮的成交量說明了什么？首先它說明了市場對于這次反彈的疑慮和不認可的
態度，大盤自進入調整階段以來到目前僅僅持續了不到3周的時間，而下調的空間最大也僅僅只有區區100點而已，這樣的調整時間與空間對于一個針對3個月上升400點的第一升浪而言顯然是不充分，大盤在調整漸入佳境，空方逐漸占據絕對優勢之時，由大盤藍籌股突然發力護盤并激發反彈，雖然在一定意義上反映當前的大牛市背景特征，但是也給市場對此次反彈埋下了不信任的種子；另一方面成交量的萎縮，對于大盤的反彈也形成了釜底抽薪的效應，1700點上方大量的獲利盤和歷史套牢盤匯聚了強大的阻力，這種阻力沒有充分放大的量能配合是難以攻破的，從周四周五的走勢看，大盤雖然多次試探性上攻但是每次均試還位未觸及1700點就調頭向下，這也從側面反映了目前市場整體仍然不具備大幅上攻的條件，階段性的調整市仍未結束。
那么，如果說市場目前仍處在整體的調整中，又是什么力量在推動股指上漲呢？本輪反彈的源動力很明顯來自于周三大盤藍籌股的啟動，大盤藍籌股以其高流通性、高成長性和高穩定性在去年底行情啟動前，便吸引眾多基金便紛紛入駐重倉持有，在去年底今年初的行情中大盤藍籌股漲勢喜人，成為推動大盤上攻的核心力量。但是隨著大盤藍籌股在充分表現后逐漸進入調整階段，部分基金機構開始將部分資金撤出大盤藍籌股，所以大盤藍籌股開始了時間不短幅度不小的階段性調整。目前來看，大盤藍籌股在經過了3個月左右的調整期之后相對于市場其它各個板塊來說已經十分充分，因此大盤藍籌股目前幾經進入了復蘇階段。
而另一方面，在中國股市步入牛市大環境的形勢下，基金大擴容將成為今年證券市場的重頭戲之一。春節以來,基金發行的速度明顯加快。據統計,目前有8只開放式基金都在2月份等待發行,這也創下了開放式基金發行密度的紀錄。我們預計2004年基金首發規模有望在800-1000億份之間,基金整體首發規模將有望上沖3000億份。而基金在發行以后必須在3個月內完成建倉過程，隨著新基金的推出在三個月的建倉期內，目前調整充分績優成長流通性好的大盤藍籌股無疑將成為新基金建倉的首選。畢竟從大盤藍籌股的優良基本面來看，就算是前期大盤藍籌股在最高位的時候也未曾達到價值投機的地步，因此大盤藍籌股目前的啟動也在情理之中。由于大盤藍籌股占據股指的權重巨大，因此其啟動獨立行情勢必將實質上仍處于調整市的股指虛化，因此，投資者在個股的選擇把握操作上，仍需注意謹慎。預計后市短線大盤仍將在1700點附近區域震蕩，大盤藍籌股有可能會再次成為下一階段的熱點，而其他板塊仍有進一步調整的可能。(杭州新希望市場研究中心)
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