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大通證券董政
自2月23日市場出現調整以來，滬市綜指在日K線圖上共收出6只陰線和9只陽線，其中6只陰線中有4只陰線的實體超過了20點，而在9只陽線中實體超過20點的情況只出現了一次，此外在報收陽線的交易日內，股指常常走出較長的上影線或者下影線。從市場的以上幾個特點可以看到，股指在下跌時一般走得比較急，市場的做空能量在短期內快速釋放，而陽線
中的影線表明市場多空雙方經過一番爭奪，多方力量占據了市場的主動地位。從市場的成交量走勢來看，近四周內滬市大盤的成交金額表現為逐級下降的趨勢，下降的幅度分別為11.9、22.2和12.1，本周滬市市場的成交金額僅相當于三周前的60.2。在市場看空氛圍較重的大背景下，大盤股指所以能夠縮量上行，其原因在于以下三個方面：
首先，雖然從盤面上分析前期市場中有明顯的短線資金外流跡象，但市場中的多數公眾投資者經過了二年多的熊市洗禮，投資者持股的心態較為穩定，尤其是市場機構投資者的操作行為為穩定市場走勢更是起到了積極的作用；
第二，在宏觀背景明顯轉暖的環境下，市場增量資金的來源依然源源不斷，其中開放式證券投資基金的大規模發行便是一個極好的例證，增量資金的入市，有效補充了前期市場獲利盤資金外流所形成的資金需求，同時短線資金的回流也為盤中題材股的炒作提供了條件。
第三，從宏觀的角度來看，目前滬深兩市場中仍有數量頗多的低價潛力股品種，市場對上市公司的價值挖掘尚不充分，例如市場中封閉式基金的高折價率就表明市場仍有較多的套利機會，而一些有良好業績成長預期的股票仍是市場做多的主要目標，本周揚子石化股票能夠在成交量水平未放大的前提下再創新高便是一個很好的說明。
總體而言，雖然技術上兩市大盤存在著較強的調整壓力，但從微觀的角度來看，市場中個股下跌的空間并不大，市場處于跌無可跌的狀態之中。隨著時間的推移，國務院在《九點意見》中提到的與證券市場相關的利好消息有望陸續兌現，股指后期有望上摸前期的高點，市場中個股的機會仍然較多。從市場成交量水平的走勢分析，大盤即使突破前期的高點，也不能說明新一輪上攻行情已經開始，可以認為市場處于強勁上攻走勢中的整理階段，此整理即是對前期市場中獲利籌碼的消化，也是為發動新一輪上漲行情在做準備。當然，后期市場中仍有做空力量的活躍，股指短線下跌的情況仍會發生。
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