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北京首證
周五滬深兩市繼續震蕩，滬指上探1700點無功而返，股指圍繞上一交易日收盤指數窄幅整理，尾市小幅漲跌，成交量略有萎縮。
在周五的市場交易中，熱點行情相對比較凌亂，石化板塊整體走強，揚子石化、齊
魯石化、上海石化等個股都出現在漲幅前列，進入2004年,大多數石化產品一反以往在每年年底和年初價格疲軟的常態,絕大多數產品價格及毛利水平均出現強勁上漲的態勢,特別是合成樹脂表現更加突出。同時,根據國際權威機構CMAI的預測,2004和2005兩年,全球和我國乙烯新增需求均超過新增產能,乙烯呈供不應求局面,裝置開工率持續上升,石化行業將繼續呈復蘇態勢。因此,專家判斷，石化行業到達本輪行業高峰的時間判斷將向后推遲到2006年。由于2007年全球乙烯新增需求可能再次超過新增產能,乙烯裝置開工率將再創新高,因此,預計石化行業很可能會在高位持續1-2年時間。也正因為市場對石化行業進行了重新評估，強化了市場對石化行業的運作激情，后市石化板塊有望跑贏大盤。具有同樣潛力的板塊還有鋼鐵板塊及電力煤炭行業等，但整個藍籌股群體暫時還不具備整體走強的能力，對此投資者應該有比較清晰的認識。另外，一些超跌問題股短線也有強勢表現，世紀中天、正虹科技等個股也出現在漲幅前列，如果以動態眼光來看，這些股票經過前期的超跌后原來的機構資金已經出逃，相反新資金進入后推動了這些股票的漲升行情，不過投資者也需要注意把握其中的運行節奏。另外，近日表現相對強勢的奧運板塊出現了一定的震蕩走勢，短線沖高后出現一定的反復也是市場行為的合理選擇。
對于目前大盤而言，雖然大盤短線危機已經化解，但是否能夠形成有效突破呢？我們從兩個市場風向標來分析，其一是藍籌股動向，機構資金會對藍籌股進行一個重新的評估過程，一些景氣程度進一步提升的藍籌股將成為未來投資基金的重點運作對象，而有一些藍籌股將成為投資基金逐漸放棄的對象，這重新的估值過程也需要時間的過渡，因此我們判斷，藍籌股將表現出一定的分化走勢而暫時還不具備整體走強的能力。其二是成交量變化，近日的成交量呈現相對萎縮狀態，后市需要進一步的補量過程，這就需要投資者對后市行情的進一步認同過程。我們認為，只有滬市單日成交金額超過300億元，那么大盤才可能形成真正意義的突破走勢，目前的量能還是相對欠缺的。通過對藍籌股及成交量的簡單分析，我們認為，雖然大盤的短線危機已經化解，但并不意味著行情將重新進入強勢攻擊狀態，最近行情可能有兩種運行格局，其一是滬指在目前位置進行強勢整固，反復消化沉重的上檔阻力；其二是滬指開始構筑一個新的上升通道，但上升速率卻相對平緩，行情可能是進三退二，或者是進四退三；相對而言，我們認為第一種運行方式的可能性更大一些。
近期行情如何應對？藍籌股固然是近期投資者可重點關注的方向，其中鋼鐵板塊、石化板塊、電力板塊等都具有一定的操作價值，但市場行情不會僅僅局限在藍籌股行情之中，其它熱點板塊也有活躍的機會，并且非核心資產很可能是近期表現最為活躍的因子，其中科技板塊是市場資金挖掘程度最深的一個板塊，相應該板塊具有反復活躍的機會。而網絡游戲也有機構資金的深度介入，而市場也會對網絡游戲概念進行深入挖掘，其中與網絡游戲有關的相關產業，軟件開發、硬件生產等行業也將面臨著良好的發展機遇，隨著市場挖掘的進一步深入，其行情的活躍也是可以預期的，投資者也應該對這類股票進行積極關注。
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