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國(guó)信證券 肖建軍
在市場(chǎng)普遍預(yù)期大盤(pán)仍將繼續(xù)回調(diào)的情況下，周二開(kāi)始機(jī)構(gòu)啟動(dòng)藍(lán)籌股板塊反復(fù)帶動(dòng)兩市大盤(pán)上攻，周三出人意料地走出強(qiáng)勁反彈的行情，周四延續(xù)反彈走勢(shì)，上證再度逼近1700點(diǎn)。這是否意味著本輪調(diào)整行情將以如此的強(qiáng)勢(shì)姿態(tài)出現(xiàn)，后市不再有深幅回調(diào)行情呢？
首先，我們認(rèn)為本周能夠走出強(qiáng)勁反彈行情，從市場(chǎng)層面來(lái)看，有兩方面的因素：一是藍(lán)籌股前期調(diào)整較長(zhǎng)時(shí)間，近期有基本面再傳利好的刺激，藍(lán)籌股本身有拒絕隨大盤(pán)調(diào)整、逆勢(shì)走強(qiáng)的潛力，主力機(jī)構(gòu)能夠借此發(fā)動(dòng)反彈行情。另一方面，前期較為活躍的科技股、重組股近期都有較大跌幅，技術(shù)上也有反彈要求。實(shí)際上周三的大漲和周四的行情中藍(lán)籌股的漲幅明顯不如股性活躍的網(wǎng)絡(luò)股和重組股。比較而言，非藍(lán)籌股的走勢(shì)屬于調(diào)整中的震蕩走勢(shì)，持股或追漲的理由不充分，但市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)藍(lán)籌股一季度的業(yè)績(jī)較去年全年增長(zhǎng)水平會(huì)有較大提升，石化、鋼鐵等行業(yè)表現(xiàn)得較為突出，四月公布季報(bào)極可能掀起對(duì)藍(lán)籌股新一輪炒作高潮。前期的充分調(diào)整和良好的業(yè)績(jī)預(yù)期使得機(jī)構(gòu)敢于再度啟動(dòng)藍(lán)籌股的行情，而不需要等大盤(pán)調(diào)整到位。這一點(diǎn)需要密切關(guān)注。
其次，從近期的股市環(huán)境來(lái)看，兩會(huì)即將結(jié)束，但關(guān)于證券市場(chǎng)的新聞并不多，股市管理層在回答記者提問(wèn)時(shí)更多地談到的是盡快按照《規(guī)范意見(jiàn)》的精神抓落實(shí)和執(zhí)行，市場(chǎng)可能由此預(yù)期出臺(tái)政策利好的可能性。而另一方面，3.20臺(tái)灣大選在即，投資者可以賭博或預(yù)測(cè)臺(tái)海局勢(shì)并不會(huì)出現(xiàn)太糟糕的形勢(shì)。在這樣一些微妙的市場(chǎng)心理影響下，大盤(pán)出現(xiàn)情緒化走勢(shì)的可能性較大。
在連續(xù)反彈以后，大盤(pán)能否再創(chuàng)新高成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。如果就此展開(kāi)新一輪上攻行情，我們認(rèn)為大盤(pán)走勢(shì)太過(guò)強(qiáng)勢(shì)，很難想像大盤(pán)會(huì)漲成什么樣子。如果排除大盤(pán)短線能夠創(chuàng)新高的可能，那就意味著大盤(pán)仍處于調(diào)整蓄勢(shì)中。假如是繼續(xù)調(diào)整的格局，那么可以肯定的是1700點(diǎn)不容易站穩(wěn)，1700點(diǎn)短線有較強(qiáng)的壓力。一種可能性是大盤(pán)維持住1630點(diǎn)到1730點(diǎn)強(qiáng)勢(shì)震蕩的走勢(shì)，為沖關(guān)1800點(diǎn)完成充分換手和蓄勢(shì)過(guò)程。但如果這一過(guò)程是以藍(lán)籌股等持續(xù)上漲為代價(jià)，則必將減弱下一輪行情的上攻力度，因此出現(xiàn)這種超強(qiáng)調(diào)整行情也不容易。
根據(jù)以上分析，我們?nèi)詢(xún)A向于認(rèn)為本周的反彈行情是調(diào)整過(guò)程的一部分，短線向上的空間有限，操作上仍應(yīng)以逢高減磅為主，短線可適當(dāng)關(guān)注藍(lán)籌股的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，而績(jī)差股或重倉(cāng)股應(yīng)以減倉(cāng)為主。
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