渤海投資研究所周延

　　周二兩市股指微略低開后，在上海石化延續昨日強勢的帶動下，中國石化、中國聯通以及鋼鐵類個股群起上攻，但由于缺少成交量的配合，在10日均線處受阻回落，終盤均以倒T字形收盤，成交再度出現萎縮。

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　　今日，央行票據的發行量在上周的基礎上再度加碼，達到了600億元，創下單周央行票據發行量最高記錄。由于本周到期的央行票據為250億元，因此，本周將凈回籠350億元資金。在財政政策與貨幣政策的雙重作用下，從本周起至下周，市場資金的回籠速度將加快，兩周內凈回籠的資金量將可能超過1000億元。國家繼續緊縮銀根的作法，無疑在很大程度上削弱了短期資金對證券市場的投資力度，造成資金面的進一步趨緊。

　　繼前一交易日的強勢抗跌走勢之后，今日指標股再度表現出了強烈的護盤意愿。除創反彈新高的上海石化之外，中國石化等指標股也有十分明顯的升幅，該類指標股的上揚帶有明顯的護盤性質，使得滬指止步于1628點的前期低點。從盤中個股的表現來看，盡管海虹控股聚友網絡出現技反彈，但江西水泥仍然跌幅較大，反映出網絡游戲的重新炒作尚需要一段時間。部分ST個股借機反彈，蹺蹺板效應再度顯現。但是，個股的整體活躍度顯著降低，導致今日兩市除去ST個股外，不但沒有漲停個股出現，連漲幅6%的都沒有出現，這在近期是極為少見的，反映出由于賺錢效應的降低，投資者信心嚴重不足，因此雖然有大盤藍籌股充當護盤的角色，但還是難以擺脫沖高回落的結局。

　　從股指全天呈現逐級盤弱走勢上看，明顯受制于5日、10日均線與30日均線形成的死叉的壓制，同時下方又缺乏有說服力的支撐，因此明日早盤慣性下探的可能性較大。但是從成交量繼續萎縮的情況來看，經過前期連續下跌，做空動能已經得到了一定的釋放，后市下跌的空間應該十分有限，短線技術性反抽的可能性較大，建議投資者保持輕倉操作。