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大盤調整何時結束？
--重大"買點"很可能在近日出現
大盤自2月23日創出本輪行情階段性高點1730點以來，近日一直處于調整勢態之中，以上證指數為例，股指明顯走出下降下角形整理形態，本周一更下破強支持位30日均線，成
交進一步萎縮。在牛市之中，調整也正是吸納的好機會，所以現時許多投資者最關心的是調整低位在哪里，調整何時如束？故筆者現結合技術面及基本面進行分析，希望能為投資者理清一下操作思路。
從技術面來看，無論從中期指標還是從短期指標分析都表明,大盤短線還存在一定的下跌定空間。首先,從分時走勢圖上看,股指自3月2日達反彈高位后重新回落并形成短線的反V小頭部,短暫空頭已經勝出,意味著短線拋盤還沒有枯竭；其次從中期來看,股指受壓于10日和30日均線,并且短期均線系統進一步空頭發散,這是技術面延續調整信號；再次,盤口既沒有形成有規模的熱點,也沒有具有號召力的強勢股票,成交量也開始萎縮,市場很難馬上轉強。但是盡管如此,本周內在1600點附近很可能會產生本次調整的低點，這將是短線一個重大"買點"。因為從大盤高位震蕩的性質看,1730點以來的調整是深化行情之前主力調整資金和籌碼布局的結果,而不是主力撤出資金,這一點在1700點上下的5根周K線量能分析上也可以得到證明。主力很可能在采取調整持股結構而不是降低持股比例的方式為下一階段的行情做準備。這樣調整以橫向寬幅震蕩的方式展開,就是很正常的。從技術支撐位看,1600點既是整數關口,也是1月6日至30日箱體的交易重心。結合技術上的分析，本次調整有條件在1600點一帶產生箱體下軌的中期低位。
從基本因素來看，1、上市公司業績的不斷改善，市盈率的逐步下降；2、開放式基金高速度發行,帶來的巨額增量資金；3、證券公司融資渠道也得到有效拓展，最近中信證券、海通證券和長城證券首批獲得發債資格；4、社保基金和QFII等價值投資的長線倡導者隊伍的進一步壯大，都會大大減少上升行情中的調整空間，中線向好無須動搖。1600點附近將會是新一輪上漲行情的起點。這應該是沒有很大疑義的結果。
從熱點的切換來分析，作為大盤本輪行情的主要上升動力來源，大盤藍籌股的調整已有時日,目前離一季度報告出臺的時間也越來越近,一些在一季度有望取得極佳業績的鋼鐵、石化、電力、化纖等板塊個股極有可能借此走出一波力度較大的行情,從本周二的多只籃籌股如中石化、上海石化、馬鋼股份等的全面拉升，就可以明顯看出這一點。這樣的話,大盤的中長期走勢就進一步樂觀起來。
綜上所述，筆者認為本次調整的低位極有可能在1600點正負10點之內，調整結束時間可能會在"兩會"結束前夕，大盤很可能以新一輪行情迎接來"兩會"的勝利閉幕。投資者應把握好低位的出現，重點關注有業績支持的籃籌股如鋼鐵、石化、有色金融等相關行業。
銀河證券分析師 曹遠剛
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