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陳慧琴
自2003年以來，我國電力市場呈現(xiàn)供需兩旺局面，電力行業(yè)由景氣復(fù)蘇階段已經(jīng)進入快速增長階段，預(yù)計2004年全國總體電力供需形勢將比2003年更為嚴峻，全國用電緊張的局面必然刺激電力生產(chǎn)的增長，
電力行業(yè)將在2004-2005年進入高速成長時期，發(fā)電量年平均增長率將超過10%，強勁的需求將使今后幾年內(nèi)電力行業(yè)處于高度景氣狀態(tài)。綜合預(yù)測2004年全國用電量將達到21100-21300億千瓦時，增速在12-13%左右，凈增約2250-2450億千瓦時。電力供需形勢嚴峻的電網(wǎng)地區(qū)主要有華東(除安徽、福建外)、南方(除海南外)。華東電網(wǎng)的浙江、江蘇、上海仍然是全國電力供需形勢最緊張的地區(qū)。為了解決電力緊張，國家發(fā)改委在會前對煤電雙方進行了多次協(xié)調(diào)，并按照經(jīng)濟規(guī)律首次出臺了煤電價格聯(lián)動政策，允許發(fā)電用煤價格每噸上漲不超過12元，同時允許發(fā)電廠上網(wǎng)電價每千瓦上漲0.007元錢，減輕了電廠因煤炭價格上漲而背上的成本包袱。為此，我們認為三類電力股票值得關(guān)注。一、水電類上市公司，不受煤價上漲影響。預(yù)計水電公司超發(fā)電量電價應(yīng)隨火電公司超發(fā)電價的提高而水漲船高。水電公司在發(fā)電成本不變、超發(fā)電價有所上升的雙重利好作用下，業(yè)績有較大提高應(yīng)在情理之中。因此，桂冠電力、韶能股份、長江電力等中線投資機會凸現(xiàn)。
二、發(fā)電規(guī)模較大公司,源于電煤價格上漲，電力行業(yè)來自成本方面的壓力不斷增大，為了鼓勵發(fā)電企業(yè)的生產(chǎn)積極性，切實緩解缺電局面，經(jīng)國務(wù)院批準，發(fā)改委已下發(fā)通知，自2004年1月1日起，將全國省級及以上電網(wǎng)統(tǒng)一調(diào)度的燃煤機組上網(wǎng)電價提高，不僅有效抵消了煤炭價格上漲的壓力，而且電力公司盈利將有所增加，尤其是通過機組購并的、2004年開始發(fā)電量有較大提高的火電公司有利。華能國際、國電電力、漳澤電力、深能源等公司未來收益有望穩(wěn)步增長。
三、對一些前期漲幅不大，公司基本面繼續(xù)向好的二線電力公司予以適當關(guān)注，如皖能電力、長源電力、豫能控股、龍電股份、九龍電力等。
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