大通證券董政

　　本周滬深兩市大盤表現為振蕩整理的走勢，市場的成交量水平明顯萎縮，日K線圖上兩市綜指均報收三陰兩陽，股指的振蕩幅度有所收斂，市場的做空動能與前一交易周相比大幅萎縮，多空雙方在滬市綜指1640至1695點位置呈現出短暫的平衡。本周兩市大盤的成交金額分別為791億元和508億元，比前一交易周萎縮約二成，表明市場投資者持股的心態較為穩

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定，市場的沽空壓力并未象一些分析人士估計的那樣可怕，本周內基金的重倉股之一國電電力創出了本輪行情的新高，高價股品種貴州茅臺、航天信息等在本周內均有活躍的表現，而以重慶啤酒為代表的券商概念股在本周內更是表現為快速拉升的走勢，說明市場的做多力量仍然存在，另外江西水泥、實達電腦等個股的漲停表明少數短線資金在市場中依然不甘寂寞。本周內股價跌幅較大的品種集中在市場問題股、部分ST股票和銀行類個股方面。

　　雖然短期內市場多空雙方處于相對平衡的狀態，但隨著多空力量的變化市場的平衡局面后期可能會被打破。市場多方力量認為在國務院發展我國資本市場的九條意見出臺的宏觀背景下，大盤的中期走勢較為樂觀，同時市場的增量資金仍源源不斷地加入多方隊伍之中，市場價值投資的理念基本得以確立，公眾投資者的日益成熟對市場的穩定起著積極的作用。而市場空方力量則認為大盤經過了三個月的上漲，技術上存在著較大的調整壓力，以證券投資基金為代表的機構投資者的股票投資倉位較重，市場的有效存量資金不足，基本面的不確定因素仍然存在，國有股的減持政策的實施會對二級市場形成不確定的影響。總體上看，基本面消息的變化對市場后期走勢的影響較大，包括下調交易印花稅在內的一些市場預期的利好政策若不能兌現，則會給市場的投資者提供做空的理由，股指可能會出現大幅振蕩的走勢，但從目前市場投資者持股的心態分析，估計即使在這樣的環境下股指的下跌空間仍是有限的，部分績差股可能會成為市場拋售的主要對象。如果基本面消息近期呈現為真空狀態，則盤中短線資金會表現得較為活躍，部分市場題材股可能會表現得較為活躍，任何市場中可利用的朦朧題材都可能成為其做多的對象。對于多數投資者而言，如果感覺市場的熱點不易把握，不如將籌碼鎖定在調整時間較長的大盤藍籌股方面，這應為簡單而實用的操作策略。