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河南九鼎：肖玉航
在中國證券市場上,近年來出現了多種投資方式,但個人通過綜合研究分析,適合中小投資者最佳的辦法仍然是波段運作,特別是股市未規范前,其應成為證券市場的最佳投資方式.大機構可以通過挖掘價值成長類個股,而中小投資人由于信息、資金、人力等諸多因素的制約，僅能從其公開市場信息中了解一些基本的信息，而這些基本信息通常是不完整的，加之
股市歷史遺留問題已積累到相當的規模水平，我們不能以自己所有資本去賭一定認為能順利解決，因為非流通股與流通股巨大的持股價格差，這種積累的問題已經非常嚴重，在市場中就應以個人資產的部分來進行證券投資即可，規范問題是制約中國證券市場長期投資理念難以形成的主要障礙。
從歷史觀點出發，在積累較小規模時，投資者可設相對一些長線品種，因為市場處于試驗階段，這時規范問題難以大范圍的展開討論，但目前情況是，我國已經加入WTO，國際資本市場要遵循市場規則。這時人們已發現市場已達到相當規模，而問題一天一天積累，如果這些問題不解決長線投資就可能昌非常大的風險，而巨大的成本持股差，足以令數千億的基金也難以承受，這時采取波段運作是上佳的操作方式。對于這一點，有些沒有時間做證券的投資者會感到不便，但個人研究認為其同樣具備波段運作條件，那就是依據當時政策情況、技術指標狀況和成交量情況進行波段運作仍然大有可為。如果你是一個風險厭惡者，應在股市基本規范時或產生巨大市場波動時再進場投資，這也是一不錯的選擇。很難想象，象ST石化A這樣的公司股價仍然能保持3元左右水平，-7。45元的凈資產已經顯示資不抵債，交易仍然進行。
在中國證券市場上，特別是目前情況下，個人研究認為股市已反映了宏觀經濟增長，因為非流通股增值就最少8倍左右，國外規范市場以凈資產值為參考定出發行價，而我國非流通股持股成本大多不會超過凈資產值，有的僅幾角錢(考慮分紅)，這樣簡單推測其已上漲8倍以上，說明占絕對多數的非流通股實際股指已突破萬點，其充分享受了經濟增長所帶來的投資收益，而流通股股東由于持股成本普遍太高，總體收益較差，目前新股一上市就積累問題，造成兩種股東巨大的持股差，問題已非常嚴重。這說明在目前情況下，在市場中運作長期投資是不可取的，特別是股市未規范之前，運用波段方式來運作應是中小投資者的首選。
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