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浙江利捷
周四，大盤先抑后揚，短線終于呈現(xiàn)止跌態(tài)勢。但量能卻呈現(xiàn)繼續(xù)萎縮的態(tài)勢，盤面也較為平靜，表明主力依然處于休整之中，退二進一的下跌局勢還將延續(xù)。
從大盤成交量變化可以看出，股指已經(jīng)是連續(xù)三周量能萎縮。上上周滬市單邊日均
成交金額為240億，上周微調(diào)為200億，而到本周四，則驟降至150億的水平。量能的縮減源于大盤的調(diào)整，也表明大盤的調(diào)整是以時間換空間的緩慢方式進行的。從技術(shù)圖形來看，大盤1307點反彈以來的上升通道已經(jīng)破壞，短期雙頭形態(tài)清晰，加之時間周期測算，大盤短期頭部基本確立，量能的縮減實際上是大盤一階段性的分水嶺。因為大盤從1307點反彈以來，量能一直呈現(xiàn)有序放大，直到1700點高位放出天量以后，市場再現(xiàn)天量天價的定式。2月23日，25日兩根大陰線，也就是上行通道終止之后，成交量便驟然下降，更加映正了市場進入一個弱勢調(diào)整階段。
而量能縮減的主要原因就是主力機構(gòu)進入休整狀態(tài)，一方面基金在春節(jié)后持續(xù)減持部分核心籌碼后，現(xiàn)在是進入持倉結(jié)構(gòu)微調(diào)階段，對應(yīng)的藍籌股走勢也較為平和，說明基金主力醞釀的新一輪攻勢也基本進入尾聲，目前是在等待行情再度發(fā)動的契機。因為對于基金最為擔(dān)憂的國有股問題，目前還有待政策的進一步明朗。另一方面就是券商和私募基金主導(dǎo)的超跌股行情也基本出貨完畢，籌碼收集轉(zhuǎn)向科技股和東北股，而散戶投資者自然也無法掀起波瀾。即是說，目前包括多數(shù)機構(gòu)在內(nèi)暫處于觀望之中，量能萎縮自然就顯得正常。
對于調(diào)整世道來說，有兩種方式消化市場的內(nèi)在壓力。一個就是放量下挫，另外一個就是縮量調(diào)整，而目前大盤的調(diào)整正是采用了后一種方式。這首先表明主力并非想大肆做空市場，尤其是國務(wù)院出臺的九點意見，基本奠定了新一輪牛市格局。在這樣的大背景下，眾多機構(gòu)都是中期趨勢看好，某基金經(jīng)理更是直言行情尚未結(jié)束，也決定主力不會輕易將手中籌碼放掉，寧愿采取觀望的態(tài)度。
同時，正是由于主力不愿在目前點位出貨，而持幣的機構(gòu)也處于觀望之中，市場實際進入一個機構(gòu)博弈的真空階段，在政策信號進一步明確前，觀望對大家來說是最好的共處方式。這決定了大盤的回調(diào)空間是非常有限的，前期上升平臺低位1580點應(yīng)該是本輪市場回調(diào)的極限位。同時，市場的內(nèi)在壓力也只能在有限的股指空間內(nèi)逐步消化，大盤的調(diào)整時間將被拉長，我們認為，大盤調(diào)整結(jié)束的時間周期應(yīng)該是兩會結(jié)束，國有股減持試點推出以后的三月下旬，近期保持觀望為宜。
注：在作者所知情的范圍內(nèi)，本機構(gòu)、本人以及財產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評價的證券沒有任何利害關(guān)系。
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