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彭蘊亮
近期大盤小幅上揚，成交量有所縮小。后市將何去何從？我們從最新的消息面、政策面、盤口語言進行研判。
一、機構(gòu)倉位集中
從最新年報統(tǒng)計看，機構(gòu)在部分質(zhì)地較好的個股方面?zhèn)}位很集中，已經(jīng)達到持股上限，無力再行加倉。證券投資基金理成為機構(gòu)投資者的主力,在44家績優(yōu)公司的十大流通股東中,基金占據(jù)了278個席位,占總數(shù)的63.2%。其中賽格三星、新興鑄管、上港集箱、云天化、寶鋼股份、中化國際、浙江龍盛、上海汽車、法拉電子等9家公司的十大流通股東中有9席是基金,武鋼股份更是悉數(shù)被基金拿下。此外,證券公司獲得了43個席位,占總數(shù)的9.8%,社保基金也獲得了13個席位。其余席位被信托公司、QFII、企業(yè)年金和其他機構(gòu)瓜分。由于倉位過分集中，機構(gòu)大幅加倉的可能性很小。
二、新基金愛小盤股
由于大盤股已經(jīng)被瓜分完畢，新設(shè)立的基金只有在小盤股方面尋找突破口。由于經(jīng)營上具有船小好調(diào)頭的優(yōu)勢,滬深股市中小盤股企業(yè)業(yè)績喜人。據(jù)統(tǒng)計,從1991年到2003年,小盤股企業(yè)的收益年均增幅為22%,遠遠超過大盤股企業(yè)。而2003年基金集中對"五朵金花"的炒作,使得幾乎被人遺忘的小盤股投資價值更加凸現(xiàn)出來。從滬深兩市今年的表現(xiàn)來看,市場已經(jīng)對"二八法則"開始了修正,小盤股的活力與激情正在慢慢釋放。小盤精選基金的推出,無疑意味著目前機構(gòu)投資者的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生了較大轉(zhuǎn)變。
三、藍籌無力支撐
從盤面看，藍籌股中電力股表現(xiàn)相對良好，但總體仍然處于調(diào)整態(tài)勢。近日兩市的成交量有較為明顯的萎縮，這與央行加大力度回籠資金、新股發(fā)行頻密、藍籌股大多處于調(diào)整有關(guān)。由于量能始終未能顯著放大，使得股指后市仍將難以持續(xù)上行，而市場的另一主力基金目前正在加緊換籌工作，所以目前大盤未具備向上挑戰(zhàn)前期高位的條件，股指總體仍將以箱形整理為主。如果大盤后市向上突破，成交量需再度放大至前期日均400億元以上的水平，而從目前資金的供給情況來，還不能達到這一水平。所以目前大盤處于微妙時刻，投資者宜保持謹慎，靜觀其便。
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