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南京證券 周旭
由于物價指數的攀升及股市財富效應的顯現，場外資金正源源不斷地流入股市，深滬兩市將以強勢調整方式完成本輪回調。
貨幣市場資金供大于求
上周央行3個月票據的中標利率僅為2.0608%，不但比前周下降20個基點，而且比當天7天回購低2個基點，比當天3個月回購低26個基點。這表明貨幣市場資金出現供大于求的局面。寬松的市場資金，將為股市提供大量的“新鮮血液”。目前，銀行間市場門檻不斷降低，許多機構都已進入銀行間拆借市場，券商、基金在銀行間市場的融入的資金占比不斷擴大，貨幣市場資金供過于求，為參與股市的機構投資者提供大量低成本的資金。另據統計，證券公司營業部的客戶保證金今年以來也有明顯增加，僅2月份增加金額在200億元左右。
開放式基金銷售火爆
去年各基金共進行55次分紅，運作最好的博時價值增長基金累計凈值增長率將近40%。豐厚的回報使投資者認識到基金的投資價值，隨著國務院關于推進資本市場發展的《意見》出臺，進一步刺激了開放式基金的銷售。開放式基金被大量申購，壯大了基金的實力，同時表明基金的價值投資理念得到市場認可，并有望得以延續。
證券公司發債已開閘
近期中信、海通、長城3家券商首批獲準分別發行不超過10億、30億、2.3億元債券，雖然本次債券發行規模總計不超過42.3億元，但可以預見，未來將會有更多符合條件的券商通過發行債券籌集長期資金，發行公司債券將成為券商合法的長期融資方式。此舉不僅為市場帶來源源不斷的資金，更重要的是將改變券商原有的資金結構，券商投資證券市場的短期行為將會逐漸減少，其投資行為將更趨理性化、長期化。
未來市場百花齊放
近期市場受到利空的侵襲而出現調整，投資者的信心有所動搖。但我們認為，近期的調整不過是上升過程中的技術調整，而且將呈現強勢市場特征，即調整幅度為漲幅的1/3左右。以上證指數為例，從1307點起步，累計上升423點，回調低點應在1600點附近。1600點是《意見》出臺時的指數位，市場視為重要政策支撐位。另外近期公布的上市公司年報喜多于憂，從已公布的上市公司年報統計看，去年上市公司整體業績提升已成定局，而且上市公司對投資者的回報更加重視。寬松的資金面和股市的財富效應，也決定了兩市將以強勢調整的方式完成本輪回調，經過調整后的藍籌股、行業呈現復蘇的科技股、實質性的資產重組股在未來均會次第表現，市場將呈現百花齊放的壯麗景觀。
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