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川財證券 劉杰
周四滬深大盤探底反彈，全天以帶下影線的小陽線報收，并收在了30日均線上方，但成交量仍呈萎縮態(tài)勢。我們認(rèn)為目前大盤調(diào)整還沒有結(jié)束，但調(diào)整空間很有限，而且個股機(jī)會很多。
第一，大盤調(diào)整沒有結(jié)束。我們發(fā)現(xiàn)，大盤指標(biāo)藍(lán)籌股調(diào)整仍未結(jié)束，藍(lán)籌股不穩(wěn)住，大盤也很難結(jié)束調(diào)整。從調(diào)整的時間周期來講，這一次橫向整理的時間也并不夠，我們認(rèn)為調(diào)整至少需要一個月(四個交易周)以上的時間，目前才只有兩交易周。因此即使股指下跌的幅度基本探明，但時間上可能還需要等待。另外，從技術(shù)上來說，盡管日線上的超買指標(biāo)基本修復(fù)，但周線上的主要指標(biāo)如MACD、KDJ等才剛剛發(fā)出死叉信號。因此，綜合來看，大盤調(diào)整沒有結(jié)束，新的升勢尚需時日。
第二，調(diào)整空間十分有限。盡管自去年11月份以來，大盤股指上漲了30%多，但目前要想大盤出現(xiàn)較大的跌幅可能是比較難的。從這一波行情的發(fā)展階段來看，一批先知先覺的主力建倉在1500點(diǎn)以下，而更多的后知后覺者建倉點(diǎn)位是在1500點(diǎn)以上，甚至更多的建倉點(diǎn)位在1600點(diǎn)之上。另外，我們再來看一看從1307點(diǎn)見底以來的三個階段成交數(shù)據(jù)，2003年11月13日到2003年12月31日的成交量為4163億元，2004年1月2日到2004年1月30日的成交量為2510億元，2004年2月2日到2004年2月27日的成交量為4523億元，1500點(diǎn)以上的成交量占62.82%，1600點(diǎn)以上的成交量占40.4%。從上面這一組數(shù)據(jù)來看，新的增量資金建倉成本基本上都在1550點(diǎn)之上，主力的建倉成本是相當(dāng)高的。這樣來看，除非有較大的利空，否則，大盤很難跌破1550點(diǎn)，而一個能夠讓主力資金保持帳面不虧損的下跌空間應(yīng)該在1630點(diǎn)以上。也就是說，大盤短期內(nèi)要再度有效跌破上次低點(diǎn)1628點(diǎn)的可能性已經(jīng)不大。預(yù)計后市將可能圍繞30日均線在1630----1700點(diǎn)之間震蕩整理，最終形成以用時間換空間的調(diào)整行情。排除技術(shù)面因素，實(shí)際上2004年的宏觀面、資金面的狀況也可以說非常樂觀。2月初出臺的《意見》，給投資者吃了一顆定心丸，明確提出要給投資者創(chuàng)造回報，要讓中國的投資者通過上市公司利潤的高速成長，來分享中國經(jīng)濟(jì)成長的成果。在這種情況下，可以預(yù)計各路資金會源源不斷地進(jìn)入股市。
第三，大盤調(diào)整基本平穩(wěn)，個股行情此起彼伏。操作上短線可關(guān)注熱點(diǎn)，中線可逢低吸納。短線無論操作什么股票，最好把握一些有實(shí)質(zhì)性題材的品種。
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