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目前市場正處于高位整理階段，從盤中劇烈震蕩可看出多空分歧正在加大，投資者再度陷入持倉還是減倉的困惑中。如何應對牛市格局中的次級調整，投資者首先要注意的就是控制好倉位，震蕩市中持倉控制在50%左右應是進可攻退可守。操作上可減持漲幅過大的品種以保持戰果，并且加強對個股的挖掘，在市場回調期間調整持倉結構，尋找下一輪潛力品種，其中可重點關注具備送配股潛力的次新股，如振華港機、黑牡丹、國電南瑞、杭蕭鋼構在公布年報后，均推出良好的分紅送股方案，該類個股復牌之后，大都位居漲幅榜前列。受此影
響，士蘭微、瑞貝卡、華海藥業等具有大比例股本擴張的潛力股，也紛紛向上突破。在牛市中，這種優先投資的權利往往顯得非常重要，并具有了一定價值。因為牛市中投資者預期股價會上升，優先投資必定會給投資者帶來良好收益。科技股攻勢雖然略減，但電子元器件、通信設備、數字電視概念、網絡題材等科技股近期已經有全面開花之勢，還有核心資產股仍將是主力重頭戲。隨著一二月份市場出現了前高后低的走勢，預計主流行業中鋼鐵、煤炭、有色金屬、石化等基礎原材料行業2004年第一季度業績不錯，部分公司可能有超出投資者預期的表現。3月份這些行業可能產生季報行情，投資者可重點關注這些行業的波段機會，同時注意把握消費類股票調整時帶來的介入機會。此外，還可考慮少量配置有實質性重組題材的股票以及行業景氣處于快速復蘇階段的股票。
在調整時期有幾點值得注意：第一，不要盲目去追漲殺跌；第二，不要盲目猜測下跌的底部搶反彈；第三，對于已獲利的短線持股不要這山望著那山高，適時獲利了結；第四，對于前期被深套的個股，反彈不動時應該先了結，回頭找相對低點再接也不遲。不要存僥幸心理，想一波就賺回來，那不現實，畢竟被套也是慢慢地越套越深，解套也需要一步一步慢慢來，需要個過程。 招商證券 黃路
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