進入三月，市場出現一些變化，預示身處震蕩格局當中的兩市股指將面臨突破

　　文/大摩投資　徐勝治

　　近日的市場真有些叫人摸不著頭腦：5日線、10日線和20日線幾乎要黏合在一起，兩市成交量出現了一定程度的萎縮；月初連續兩只新股上市，當日都出現相當大的拋壓，顯示

美妙時光產權酒店 紫光臺式電腦 小戶型主陣容揭曉 多媒體互動學英語

出主力資金運作趨于謹慎。

　　這一切，都預示著已經走在震蕩格局當中的兩市股指將面臨突破，但是，這種突破是向上還是向下呢？

　　政策層面：存在著不確定因素

　　三月開盤后的幾個交易日，市場走勢比較平淡。這種平淡,不僅僅是股指遲遲不能形成對1700點上方的有效突破，而且從另外兩個方面也能看出市場在短期內相對沉寂的狀況：一是成交量有不大不小的萎縮，二是市場明顯缺乏具有連續表現能力的局部熱點。

　　兩會的召開是一年一度的盛事，這也使有些人對三月行情抱有某種期望。目前的政策面，從宏觀上來看是利于證券市場長期走強的，但是目前的股指對政策面的一些重要問題、尤其是股權改革問題非常敏感，如果在此問題上有什么風吹草動，股指走勢有短線反復也是完全正常的情況，而這又是無法明確預計的。

　　同時目前的國際形勢也比較復雜，國際市場的能源價格以及主要貨幣之間的匯率都很不穩定，這些都是很多人思考的一個個變數。

　　市場表現：亂花仍舊迷人眼

　　二月份的行情是一個亂花漸欲迷人眼的走勢，市場上先后出現的強勢個股不在少數，也不缺乏各類短線投資機會。但是股指沒有成功向上突破至少來自以下幾個方面的原因：一是對指數影響最大的大盤指標股板塊經歷連續炒作后，在相對高位一直有比較大的壓力；二是1750點關口的技術阻力作用比較明顯；三是市場還沒有形成一個新的后市主流熱點方向，在目前以機構為主力的行情中，這個主流熱點方向也就是各投資機構下一步的核心資產范圍。

　　單純從市場內的因素來看，后市市場核心資產的重新選擇沒有完成，是短期內困擾大盤走勢最主要的原因。在這種情況下，市場主力資金并沒有放棄對投資機會的發掘，強勢個股也由年初的一枝獨秀，

　　演化為二月的群鶯亂飛。這個格局在市場進入三月后還會延續一段時間。

　　市場的轉折在去年年底之前已經形成，如果股指出現震蕩和調整那只有兩種可能：一種是外來的因素造成的，一種是技術角度的局部調整，這兩者對市場可能造成的影響是不一樣的，但是由此形成的市場特征卻有可能有類似的地方。12

　　行情從長線來看已經轉折，那么在這個大周期就不缺乏強勢個股的不斷出現。當股指的方向不明確的時候，市場的機會也會有同樣的特點———個股機會大多依據的是自身的題材，彼此之間缺乏很牢固的邏輯聯系，市場的投資思維在這段時間還沒有形成一條明確的主線。

　　操作策略：應以不變應萬變

　　三月的市場將會運行什么樣的行情？從外界的變數來看，應該是一種冷暖交替的行情。從技術角度來看，目前大盤的運行區域比較狹窄，1650點的支撐與1750點的壓力同樣都比較明顯，市場需要一種力量來突破這個箱體，這種力量要么是內生的，依賴于主流機構投資思路的重新統一，要么是外來的，依賴于政策和國內外形勢的變化。不論是哪一種力量，都必須影響足夠大，否則股指很難突破這個箱體。

　　在這種變數較大的環境中，投資者如何選擇呢？不論對市場做出什么樣的判斷，我建議，不要把操作的重點放在對股指絕對走勢或絕對點位的判斷上，因為這樣不確定的成份比較大。

　　三月行情不論冷暖如何交替，個股機會還是比較多的，而且這種機會大多是依托于自身題材的炒作，這是投資者需要研究的重點。

　　當然有一種選股思路可能不會改變，不論是哪一種投資理念，都必須依托于一種增長的預期，選擇增長預期明確的個股風險不會太大。

　　尤其在最近一段時間，國內需求增長帶動的某些行業的增長其趨勢是比較穩定的，比如能源、若干有色金屬、特種鋼，這有可能不會立刻形成短期熱點，但這是一種長期穩定的趨勢，投資者在建倉時應首先考慮。