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——和訊首席分析師文國慶
周二，A股市場進一步收斂震幅，成交金額也保持在最近幾天的平均水平。近期，有關市場分析普遍認定上證綜指1600點是本次調整的心理底限，加上國際國內期貨市場價格仍處于高位運行中，因此投資者的心態尚稱穩定。我們認為，在今年的市場氛圍下，博弈是股市運行的主要動力，在市場觀點趨同的情況下，大盤更有可能出現出乎預料的走勢。
根據總理提出的"科學的發展觀"觀點，GDP將不再是各級官員政績考核的主要標準，社會、經濟諸方面的協調與可持續發展成為本屆政府所追求的終極目標，我們陸續已經看到不同政府部門的主管官員對去年經濟熱增長的一些冷思考。近幾年，我國經濟增長的主要拉動力源自于積極的財政政策促成的投資高速增長，而自今年始，這種局面將逐漸改觀，財政部有關負責人也不止一次地提到積極的財政政策要慢慢淡出，這意味著投資的高速增長會受到一定抑制。
總的來看，我們認為今年2、3季度的經濟數據可能會反映出局部降溫的后果，從而直接影響經濟中的周期性行業，如鋼鐵、有色金屬等。雖然近來上述商品的期市價格不斷創出一段時期的新高，但可以想見，由于這些上游行業價格一路走升，必然提高整個經濟體系的成本，終端產品生產商會受到較大壓制，通貨膨脹壓力逐步加大，消費者亦無法忍受。我們注意到，雖然由于QFII挺進鋼鐵股引發該板塊的新動向，但有色金屬板塊的表現與期貨市場走向明顯背離，我們認為這表明相關股價已經預支了期價，見頂回落的概率進一步加大。
今天市場啟動了農業股板塊，這與今年中央格外關注"三農"問題、農產品價格持續上漲的大背景關聯度較高，不算師出無名。但從市場操作角度看，我們認為這主要還是板塊輪動的正常結果，因為"三農"問題的復雜性、長期性恐怕是股市沒有耐心等待解決的，即使是農產品價格上漲可令上市公司獲利，其利潤增長空間也是有限的。如果客戶關注農業股板塊，建議大家把焦點鎖定在與糧食產品有關的公司上，對與棉花類產品有關的公司則要慎之又慎。
目前市場中普遍的觀點是，中國已經進入新一輪的牛市，大盤回調空間有限，甚至有人提出1600點是政策底。這些觀點被接受的程度逐步提高，似乎已經成了規律。但在我看來，情況未必如此。姑且不說今年1月以來市場操作思路的陳舊與呆板，也不談券商資金鏈的巨大隱患，僅僅從新多資金入市熱情明顯冷卻這一點來看，上述觀點就顯得過于樂觀。作為一個投機性極強的股市，當行情運行到投資者對于業績無動于衷，對題材炒作逐步冷漠的時候，深幅調整的時機就悄悄來臨了。即使我們已經進入了大牛市，指數在大漲四百二十多點后，出現二百點的回調也是正常現象，更何況相當一批資金并不認可牛市的來臨。在證券市場中，可怕的不是意見的分歧而是觀點的高度一致，尤其是當80%以上的人看漲，大盤卻不能放量突破時，更應采用逆向思維。
我們認為大盤隨時會展開一波更為強烈的調整，建議客戶注意控制倉位，也許只有當A股市場出現令人逃之不及的暴跌時，才是大面積建倉的最佳時機。
目前市場處于熱點前后交接的關鍵時刻，后市的龍頭板塊會在本月徹底浮出水面，您想在第二階段的行情中抓住機構操作的龍頭股嗎？目前正是換籌的最佳時機。針對當前行情的特殊性，和訊專家團已經圈定了下階段行情熱點的股票池，請有意向參加換籌行動的投資者火速撥打股道精英會員免費咨詢熱線：010—65880361
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